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需求趨緩 券商唱袞電子股錢景

2011-9-17 20:58| 发布者: 网站编辑| 查看: 11| 评论: 0

【泰國世界日報訊】根據國際半導體設備材料產業協會(SEMI)最新訂單出貨比(Book to Bill)報告,2011年8月份北美半導體設備製造商3個月平均訂單金額為11.8億美元,訂單出貨比為0.8倍,已連續第5個月下挫,代表半導體設備業者3個月平均出貨100美元,接獲80美元的訂單。
該報告指出,北美半導體設備廠商2011年8月份的3個月平均全球接獲訂單預估金額為11.8億美元,較7月最終的13億美元減少8.8%;與去年同期的18.2億美元相比更下挫達34.8%。在出貨表現部分,2011年8月份的3個月平均出貨金額為14.8億美元,較7月份最終的15.2億美元降低3%;比去年同期的15.5億美元下跌5.1%。
亞洲證券(ASP)分析,過去5個月半導體設備的訂單出貨比持續降低,代表盡管電子產業即將邁入全球出口旺季,但是下游電子設備的需求卻出現放緩信號,特別是電腦設備。因此,全球電子零配件製造商都開始對投資設備擴大產能缺乏信心。
歐美國家經濟受到債台高築的衝擊,導致全球電子產品需求出現下滑趨勢,恐對國內電子股今明兩年的銷售帶來嚴重打擊,可能需要下調目標銷量。根據ASP研究電子股銷量變化對純利的影響發現,銷量每減少1%,將使盈利縮水2.1%。觀察個別公司的反應,預期泰金寶科技(CCET)、寬乍倫電子(KCE)、以及泰達電子(DELTA)的經營風險最高,由於公司下調目標銷量對純利造成的影響最大。
ASP還與2008年爆發金融次貸風暴的情況進行比較。由於當年電子股出口美國的比例高達總營收的29%,金融風暴的發生使電子股純利重挫,加上訂單放緩的衝擊,導致電子股指數在短短3個月蒸發掉50%。
針對目前歐美的經濟問題,恐對依賴歐美市場的電子企業造成重創,尤其是外銷歐美占總營收逾50%比重的公司,未來2季的經營效益趨向下降,進而打壓電子股指數走勢。另外,投資者還要關注國內風險因素,例如最低日薪300銖政策的實施將加重勞工成本,制約今明兩年的盈利率。
為此,ASP決定維持電子股的投資建議為「減碼」(Underweight),原因是電子股總營收以出口為主,下半年經營效益恐受到歐美經濟趨向放緩的衝擊,影響更可能延續至2012年,加上勞工成本趨向上漲,所以建議短期內放緩投資電子股。
ASP將SVI電子(SVI)的目標價評估為6銖,建議買進;將恆諾電子(HANA)的目標價評估為27.45銖、DELTA評估為25.25銖、KCE評估為7銖、沙達電子(SMT)評估為13.73銖、以及頂尖電子配件(SPPT)評估為3.3銖,建議持有;而CCET的目標價被評估為2.74銖,建議賣出。
泰股大盤(SET)電子股16日報697.1點,上升0.63%。CCET收盤價為2.74銖,比前個交易日下跌0.72%;DELTA報20.9銖,上升1.46%;HANA以1.65銖作收,增加1.95%;SMT報10.10銖,下跌3.81%;SVI收盤價為4.1銖,上升0.49%。
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