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需求續增 建材股前景看俏

2011-9-22 19:01| 发布者: 网站编辑| 查看: 7| 评论: 0

【泰國世界日報訊】亞洲證券(ASP)指出,目前承建商的現有工程總值超過3,350億銖,配合官方加緊推動大型基建項目,促使未來新工程量趨向持續增加,進而刺激今後2年的建材需求。統計數據顯示,在正常情況下,泰國水泥使用量年均增長率不低於5%。

ASP分析,政府明年擬出台措施下調法人所得稅,自原來的30%降至23%,還有提薪措施,建材企業從中獲益的較大。原因是建材產業的主要生產成本為原料和能源,相比之下勞動成本僅占整體生產成本的1-6%而已。由此可見,建材企業基本上未受到提薪措施的衝擊,但是卻能夠從下修法人所得稅率中受惠。

ASP研究,泰國整個建材產業的根基穩固,財政結構方面,淨資產負債比率低於1倍,足夠承接未來產業發展的需求,無須額外進行增資。同時,之前已有多家公司加碼投資擴大產能,比如沙炎水泥(SCC)不斷擴大主營業務的產能,增幅達1.5-2倍;鑽石屋瓦(DRT)、王朝瓷磚(DCC)及旺納財建材(VNG)近3年來也不斷增加產能,為未來業務發展做好準備。

至於泰國石化水泥(TPIPL)和京都水泥(SCCC),盡管沒有投資擴大產能,原因是水泥產業已飽和,但是也有投資節能項目、以及轉向使用其他原料,以降低成本。有關投資已開始在今年首季收效,盡管能源成本大幅上升,但是公司的毛利率卻呈現增長。

ASP預測,未來2年建材的市場需求將持續成長,不但得到官方建築項目的支持,而且隨著農產品價格居高不下,促使民眾的消費力也好轉。另一方面,上市的建材公司基礎也穩健,所以決定把建材股的投資等級評定為「與大盤齊平」,並點名SCC為投資首選,目標價被評估為454.01銖,建議買進。

針對其他建材股,TPIPL的目標價被評估為17.17銖、SCCC的目標價格為264.88銖、DCC的目標價為55.82銖,均建議買進;而VNG的目標價被評估為4.55銖、DRT的目標價為6.26銖、泰普克瀝青(TASCO)的目標價格為49.58銖,均建議持有。

建材股指數昨(21日)報7,747.89點,比前個交易日上升45.61點,增幅0.59%。DCC收盤報55.5銖,比前個交易日上升1.37%;DRT報6.15銖,下跌1.6%;SCC以306銖作收,小增0.66%;SCCC收盤價為237銖,攀升1.28%;TASCO報50.50銖,走低1.46%;TPIPL以12.7銖作收,下挫0.78%;VNG報3.94銖,降低0.51%。

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