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ASP:宜累積農業食品股

2011-10-3 11:12| 发布者: 网站编辑| 查看: 7| 评论: 0

【泰國世界日報訊】泰股大盤(SET)指數近1個月及近1周依次下跌8.73%、以及7.76%。特別是農業及食品股指數分別下滑10.39%、以及7.62%,降幅高於大盤跌幅。
亞洲證券(ASP)分析,出現上述情況主要是與消費品相關的股價下降,隨著消費品價格下挫而走低。受制於全球經濟趨向放緩,歐洲債務危機遲遲沒有一個根本的解決方案,導致投資者出現恐慌性拋售,其中以9月份持續蒸發的市值最為巨大。
資料顯示,詩董集團(STA)1,145萬股被拋售,相當於其在大盤流通股票總數的6.24%;泰植物油(TVO)169萬股被拋售,相當於其在大盤流通股票總數的4.52%;坤敬糖廠(KSL)80萬股被拋售,占其在大盤流通股票總數的0.33%。受股市投資情結低迷的重創,導致近1個月來STA股價大跌28.2%、KSL滑落22.5%、以及TVO下挫21.4%。
ASP評估,STA股價跌幅高於大盤,部分原因是市場對輪胎的銷售前景感到擔憂,恐怕會受到全球經濟走弱的衝擊。不過,券商查詢經營者的意見發現,STA本季訂單仍達到既定目標,特別是來自中國的大宗客戶。
中國客戶考慮到庫存量偏低及橡膠價格波動較大,所以大量採購。大多數上市輪胎廠商仍未下降產能利用率,輪胎原料為橡膠,而大雨連連影響割膠速度,短期內很有可能出現缺市現象。ASP預測,STA今明兩年的股價將折合5.6倍的本益比,接近公司掛牌新加坡股市前的水平。
ASP分析KSL的業務,目前市場上的利多因素不多,原因是明年全球砂糖生產量趨向增加,所幸糖業經營者已提前出售存貨,所以消費品跌價對其造成的衝擊有限。ASP僅將KSL今明2年的本益比評估為9倍及8.5倍,大幅低於之前的水準。
TVO股價大幅下挫主要是受到兩大因素打擊,其一是消費品價格下挫,另一原因是本季經營效益仍未走出低谷,受制於原材料價格的攀升,但黃豆漲價的同時,黃豆渣卻因大量進口導致供過於求,價格下挫,影響TVO的純利率同時降低。ASP將TVO今明2年的本益比依次評估為12.8倍及10.7倍,與食品類股的水平相近。
ASP預測,短期內市場仍未有新利多進場,STA及TVO本季經營效益都不被看好,而KSL第4季經營效益也趨向走軟。不過,目前股價已反應有關利空因素,所以估計今後的降幅有限。
ASP建議投資者,正常投資農業及食品股,並點名KSL為投資首選,目標價為16.9銖;TVO的目標價為22.5銖,STA的目標價為28.5銖,均建議累積。
STA上月30日收盤報16銖,比前個交易日下跌3.61%,成交1億8,346.3萬銖;KSL上周五以10.9銖作收,比前個交易日走低2.68%,成交3,411.7萬銖;TVO收盤價為17.5銖,比前個交易日下降2.23%,成交2,070.6萬銖。
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