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BSBM上季純利估440萬 季跌89%

2011-10-7 10:43| 发布者: 黄进| 查看: 7| 评论: 0

【泰國世界日報訊】亞洲證券(ASP)指出,受到財政實力雄厚的鋼鐵廠商及承建商已提前補給庫存、以及雨季影響買氣的雙重打擊,班薩隆鋼鐵廠(BSBM)今年第3季的鋼筋銷量僅1萬7,600噸,季比減少7.35%。
盡管BSBM上季鋼筋的平均售價為每公斤22.9銖,高於第2季平均價格的每公斤22.4銖。但是生產原料鋼胚(Billet)持續漲價,而且公司庫存的低成本鋼胚已逐漸用完,導致第3季的毛利率大幅下跌,自第2季的17.7%減剩8.2%。其他開支沒有顯著變化。
ASP預測,不包括特別進項,BSBM上季盈利為840萬銖,季比重挫76%。9月份的泰銖匯率大幅貶值,導致公司因為進口約1萬噸鋼胚原料,而遭受匯兌虧損約400萬銖,導致上季純利減剩440萬銖,季比衰退89%。
ASP分析,受到連連下雨的影響,加上全國多個府治遭受水災,第4季的鋼筋需求將延後至明年首季,導致在本季上調鋼筋售價的難度增加。另一方面,鋼胚的價格仍維持在每噸680-700美元的高位,恐使公司整體原料成本不斷上升,所以預期本季經營效益仍未好轉。估計要得到明年首季的承建旺季,鋼筋才有機會上調售價,減輕成本高漲的壓力。
雖然BSBM今年上半年的經營效益,已達到ASP全年純利預估值的65%,但是下半年經營前景不樂觀,純利估低於原預測水平,所以決定下修全年純利預估20%,降至1億2,200萬銖,並下調明年純利預估24.7%。
ASP將BSBM的目標價格評估為1.29銖,盡管股息報酬率高達8-9%,但是受到下半年經營前景不樂觀的短期利空因素衝擊,僅建議持有。
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