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針對SCC的石化產品經營,受到季節性市場需求提升的推動,SCC石腦油裂解1號生產線的產能達到飽和,但2號生產線的產能利用率較低。此外,造紙業上季的利潤季比有望持平,維持在10億銖。
ASP評估,不計特別進項,SCC第3季盈利達75億4,400萬銖,年增16%。加上出售泰石油石化(PTTCH)股份收入的8億銖,SCC上季獲利有望攀升到83億4,400萬銖,每股盈餘6.95銖,季比提升11%,年增27%。
SCC計畫於未來5年大舉擴展經營規模,預算達1,500億銖。目前公司正在與亞洲若干個企業洽談,擬定收購計畫,未來3-6個月內定案。公司將最低投資回報率鎖定15%,未來2-3年都將劃撥40-50%的盈利回饋股東,確保分紅達到600億銖。
ASP評估,SCC第3季銷售估達934億5,400萬銖,季比持平,年增18%。毛利上看146億5,600萬銖,季比提升10%,年增6%。銷售支出達82億1,700萬銖,季比節省1%,年增7%。利息支出估達14億4,000萬銖,季比多支出2%,年增6%。經營獲利上看75億4,400萬銖,季比走高1%,年比攀升16%。毛利率估達15.7%,高於前1季的14.2%。管銷支出占銷售比例為8.8%,季比持平。
ASP計算,SCC今年銷售將達3,686億1,600萬銖。不計特別進項,盈利上看338億6,000萬銖。加上額外收入,獲利將攀升到352億7,000萬銖,每股盈餘28.22銖。全年每股有望分紅13銖,折合4.2%的股息回報率。公司今年前2季盈利達167億288.4萬銖,每股賺13.92銖。每股配息5.5銖,總值66億銖,折合盈利的40%。
ASP指出, SCC的投資優勢在於金融實力雄厚,而且未來經營效益受到政府新政策、以及洪災導致水泥需求猛增的加持。其目標價被評估為454銖,建議買進。
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