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如果不計上述匯兌虧損,PTTEP第3季的盈利達120億7,100萬銖,每股盈餘2.41銖。季比小漲0.8%,年增41.6%。原油上季的平均售價為每桶55.26美元,季比縮水1.81%。日均銷量不過26萬6,000桶,季比走低2.67%。
PTTEP持有越南16-1油田28.5%的股份,於今年8月份投入運行,還未盡顯經營效益。PTTEP今年前3季的盈利不過301億銖,年比下挫4.7%,僅相當於ASP對其全年盈利預測的66.7%。
ASP對PTTEP的經營效益預測比較保守,公司雖然第3季蒙受匯兌虧損,但第4季的匯兌有望獲利、還會收到Montara油田高達1億2,000萬美元的保險賠償。ASP評估,PTTEP本季的盈利將與上季持平,指望越南16-1油田貢獻顯著的經營效益。
ASP評估,PTTEP第3季的銷售估達405億8,900萬銖,季比走低5.6%,年增16.8%。銷售成本達109億5,500萬銖,季比下挫8.8%,年增14.3%。毛利達296億3,300萬銖,季比降低4.3%,年增17.8%。折合73%的毛利率,小幅高於第2季的72%。
ASP預測,PTTEP今年銷售將達1694億7,500萬銖,盈利上看416億4,200萬銖,每股盈餘12.55銖。如果不計匯兌虧損,獲利將達438億6,500萬銖,每股盈餘13.2銖。全年每股有望分紅5.02銖,折合3.4%的股息回報率,股東權益報酬率上看22.6%。公司今年前2季利潤達221億4,871萬銖,每股賺6.67銖,年比攀升2%。
ASP認為,PTTEP目前的股價跌幅較深,未來反彈空間較高,給投資者逢低進場創造大好時機。ASP看好公司未來2-3年的經營前景,這段時間內將有眾多油田投入生產,有望創造可觀的收入。
PTTEP目前還在考慮增資的可能性,主要是收購新油田涉及的管銷支出巨大,但目前還未定案。其目標價從之前的195.23銖,被下調到184.55銖,仍建議買進。
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