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MCOT上季盈利猛漲主要是因為收到第3電視台(BEC)的罰款,額度高達4億500萬銖。不計這筆進項,上季盈利的年比增幅僅為13%,而且季比下挫29%。公司的電視收入為8億5,500萬銖,季比走低17%,年增1%。廣播電台收入為2億2,500萬銖,季比和年比分別下挫1%和5%。聯合經營收入為2億2,400萬銖,季比降低2%,年增11%。總收入共計13億400萬銖,季比走低12%,年增2%。
MCOT上季的成本達5億7,200萬銖,季比多支出5%,年增20%。毛利率為56.2%,低於第2季的63.2%、以及去年同期的62.8%。管銷支出為2億7,100萬銖,季比多開銷1%,年比節省22%。
金英證券(MBKET)預測,MCOT本季的盈利季比和年比都將下挫,主要是受到洪災的打擊。導致公司今年的盈利預測被下調9%,降至17億5,500萬銖,每股盈餘2.55銖。
MBKET預測,MCOT今年的銷售將達51億9,100萬銖,非主營業務收入達1億7,200萬銖,總收入上看53億6,300萬銖。成本估達14億9,900萬銖,未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為27億100萬銖。
MBKET計算,MCOT今年的管銷支出估達11億6,300萬銖。不計特別收入,盈利將達14億7,200萬銖。加上特別進項,盈利將攀升到17億5,500萬銖,每股盈餘2.55銖。每股有望分紅2.4銖,折合高達9.1%的股息回報率。截止到今年底,MCOT的資產報酬率將達16.5%,股東權益報酬率上看22.4%。
MCOT計畫提升自有節目製作的能力,在電視9台的播出率將從目前的37%,攀升到51%。從今年開始,指望衛星電視的收入大幅提升。但受制於國內目前的經濟態勢,公司直到明年首季的盈利都很難大幅攀升。
MBKET強調,MCOT的投資優勢在於,金融實力雄厚,股息回報率高昂。其目標價從之前的27銖,被小幅調升到28銖,建議持有。
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