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國內的鋼胚市場競爭並不激烈,而且供應量不足,必須進口填補缺口。CHOW是國內產能最大的長條型鋼胚產銷廠商,離峰(off-peak)時期的年產能達到45萬噸。主要客戶為沒有煉鋼爐的軋鋼廠、以及擁有煉鋼爐但產能不足的軋鋼廠,同時還出口至東盟國家銷售。
菲南沙賽拉斯證券(FSS)分析,中游鋼鐵業者,尤其是使用廢鐵為原料的鋼胚生產商,與整體鋼鐵業比較擁有較好的機遇,由於國內鋼胚生產商的數量低於消費者,需要從國外進口,市場競爭較小。得到運輸時間較短、無需一次過大量下單、以及沒有匯率風險的優勢支持,而且商品品質及價格相差不大,FSS預期CHOW有機會擴大市占率,吞噬進口市場的分額。
一般情況下,鋼鐵產業的經營效益將隨著經濟狀況波動而變化。不過,CHOW擁有市場競爭較低的優勢,所以FSS看好其經營將比同業要好。綜合今年首9個月CHOW純利為1億6,900萬銖,而去年同期虧損達1,700萬銖,主因是銷量年比增加40%、以及售價年比上升57%,毛利率從4%增至7.6%。
FSS計算,CHOW今年全年獲利上看2億1,000萬銖,年比暴漲1,233%,得到本季訂單高於第3季的支持。
展望2012年CHOW純利增長率估達33%,目標產量制定為34-36萬噸,高於今年的28-30萬噸。為此,FSS把CHOW的目標價格評估為3.66銖。
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