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WORK第3季電視製作收入達3億8,500萬銖,季比下挫11%,年增46%。總收入為4億500萬銖,季比降低25%,年增33%。成本達2億2,300萬銖,季比節省23%,年增20%。折合50.5%的毛利率,雖然低於上季的51.7%,但高於1年前的45%。管銷支出達9,200萬銖,季比節省10%,年增6%。
鑑於WORK本季會出現虧損,金英證券(MBKET)將其今明2年的盈利預測分別下修13%和5%。公司今年銷售將達17億700萬銖,非主營業務收入進帳2,500萬銖,總收入上看17億3,200萬銖。成本估達8億6,500萬銖,未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)將達4億7,100萬銖。
MBKET計算,WORK今年的管銷支出估達3億9,600萬銖。不計特別進項,今年盈利將達2億8,800萬銖,每股盈餘1.15銖,年比成長54%。每股有望分紅0.81銖,折合6.3%的股息回報率。截止到今年底,WORK的資產報酬率估達20.3%,股東權益報酬率上看23.7%。
MBKET看好WORK明年1-2季的盈利將反彈,但廣告業的經營壓力也會很沉重。公司的投資吸引力在於,金融實力雄厚、股息回報率高昂。其目標價被評估為14.2銖,折合11倍的本益比,建議買進。
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