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【泰國世界日報訊】磨鑾證券（BLS）對泰空衛星（THCOM）經營前景頗具信心，看好2011全年的主營業務將實現盈利。公司去年第3季盈利1,603.5萬銖，每股盈餘0.01銖。但累積去年前3季的虧損達1億7,561萬銖，每股賠0.16銖。
THCOM去年第3季的衛星收入達15億6,200萬銖，季比提升6.9％，年增46.3％。其中泰空2和5號衛星的收入為6億300萬銖，季比小漲0.7％，年增10.6％。iPSTAR的收入為9億5,900萬銖，季比走高11.3％，年增83.4％。
公司的電話收入為2億7,700萬銖，季增1.1％，年跌13.7％。互聯網和媒體收入為1億2,900萬銖，季增1.6％，年比下挫43.7％。收入共計19億6,800萬銖，季比提升5.7％，年增21.6％。
公司去年第3季的分公司獲利3,200萬銖，季比下挫25.6％，年增3.2％。成本和服務項目開銷為14億2,900萬銖，季比小漲0.9％，年增0.4％。毛利5億4,000萬銖，折合27.4％的毛利率。
THCOM去年第3季未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）達8億200萬銖，季比提升14.6％，年飆1倍。管銷支出達3億9,000萬銖，季比節省1％，年比節約12.8％。利息開銷1億1,900萬銖，納稅4,000萬銖。
截止到去年第3季末，THCOM的流動比率為0.82倍，流動現金達21億6,600萬銖。資產價值270億7,400萬銖，負債達96億4,500萬銖，股東淨資產累積到144億4,300萬銖。
BLS預測，THCOM去年收入估達78億6,600萬銖，成本和服務項目開銷為62億9,800萬銖。毛利15億6,700萬銖，折合19.9％的毛利率。未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）達21億3,800萬銖。管銷支出達16億8,100萬銖，利息開銷2億4,400萬銖，納稅8,000萬銖。
BLS計算，THCOM去年有望盈利，賺進6,700萬銖，每股盈餘0.06銖。
THCOM已經與亞洲衛星公司簽署一項合作協議，保留東經120度軌道位置，用來打造一個衛星，雙方未來將展開該領域的合作。投資高達1億7,100萬美元，折合53億6,800萬銖，占THCOM資產的19.8％。
THCOM今年盈利穩定增長的依託在於，iPSTAR拓展業務，刺穿中國、澳大利亞、紐西蘭、菲律賓和印尼的市場。同時，THCOM今年打算結束於柬埔寨的通訊產業經營。
BLS將其目標價評估為18銖，建議買進。THCOM去年最後1個交易日收於10.2銖，成交4,417.7萬銖。
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