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【泰國世界日報訊】Mega Bangna項目啟用後的租賃面積達14萬平方米，出租率高達95％。到2013年，該項目將獲得15億4,100萬銖的收入，以沙炎未來開發（SF）掌控49％的股份計算，今明2年的盈利將分別達到8,400萬銖和1億5,100萬銖。 金英證券（MBKET）預測，SF去年第4季銷售估達3億1,300萬銖，季比下挫8％，年比縮水70％。非主營業務收入不過2,100萬銖，雖然季比攀升38％，但年比恐下挫13％。成本估達2億300萬銖，季比多支出46％，年比節省49％。 SF上的毛利率估達35.2％。管銷支出為9,200萬銖，季比大幅攀升1.3倍，年增14％。利息支出3,400萬銖，季比多支出26％，年增8％。盈利不過2,500萬銖，每股盈餘0.03銖。獲利季比降低89％，年跌88％。 SF今年盈利增長的依託在於，Mega Bangna項目的租賃面積將達到18萬平方米。其中包括2大區域，IKEA的租賃面積為4萬平方米，於去年11月3日開幕，日均客流量在2萬至3萬5,000人之間。 零售區的面積為14萬平方米，將於今年5月5日啟用。店面包括Major Cineplex電影院、BIG C 超市（BIGC）、羅賓遜百貨（ROBINS）、家庭用品公司（HMPRO）、Tops超級市場、B2S、IT City、Office Depot、Power Buy、Supersports、Fitness First、Toys R Us和Chic Republic。 在Mega Bangna項目中，IKEA不歸SF開發公司管理，這是1個合資企業，SF和IKEA的控股率均為49％，剩餘2％的股份掌握在S.P.S全球貿易公司手中。 MBKET評估，SF去年的銷售估達13億5,300萬銖，年跌32％。非主營業務收入估達7,500萬銖，年增7％。成本6億3,100萬銖，年比節省20％。毛利率估達40％。未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）估達6億500萬銖。 SF去年的管銷支出估達2億2,100萬銖，年比多支出15％。利息支出1億1,300萬銖，年比節約25％。不計特別進項，盈利估達1億8,200萬銖；加上特別收入，獲利估攀升到4億7,200萬銖，每股盈餘0.46銖。每股有望分紅0.16銖，折合2.3％的股息回報率。 截止到去年底，公司的淨資產負債比率估達0.6％，資產報酬率達4.5％，股東權益報酬率上看10.6％。 MBKET評估，SF 2010-2013這3年的複合成長率將達68％。其目標價被評估為8.3銖，折合28倍的本益比，建議買進。 |
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