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KH管理層通報,去年第4季的患者數量僅為19萬7,800人,季比下挫31%。其中門診病人數量為18萬8,600人,季比降低31%。住院病人數量為9,200人,季比縮水27%。所幸門診患者人均醫療費用達1,740銖,季比攀升11%。住院病人的人均支出達2萬8,000萬銖,季比走高4%。
亞洲證券(ASP)預測,KH去年第4季的收入估達9億1,300萬銖,季比降低16%,年比走低9%。毛利估達3億100萬銖,季比下挫28.4%,年比跌17%。管銷支出估達1億1,000萬銖,季比節省2.8%,年增7%。盈利不過1億1,700萬銖,季比降低40%,年跌24%,恐成為過去4年來的單季最低點。
ASP評估,KH去年收入估達39億1,300萬銖,年降10%。毛利估達14億9,000萬銖,年跌4%。管銷支出估達4億3,000萬銖,年比多支出7%。2011全年盈利不過6億3,000萬銖,年比小跌1%。每股有望分紅0.25銖,折合3.4%的股息回報率。
KH麾下6間醫院的自費病人數量今年有望成長,同時期待社會福利辦公室上調醫保的上限,推動KH今年收入攀升16%,達到45億3,500萬銖。盈利上看8億3,500萬銖,每股盈餘0.42銖。
ASP分析,KH未來股價波動將受到3個因素的影響,首先KH目前正在規劃一個合併案;社會福利辦公室的醫保政策將進行調整;KH目前的股價僅相當於17倍的本益比,在醫院類股中墊底,但每股盈餘的增幅較高,促使投資吸引力增強。
ASP將KH的目標價評估為7.7銖,建議買進。
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