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針對傳統衛星收入,THCOM管理層將今年的收入增幅鎖定7-8%,大筆款項將來源於泰空5號衛星。今年計畫簽署價值8,000萬美元的寬頻網絡合約、增設10-20個使用頻道、以及推出具有附加值的服務。
THCOM管理層透露,只要iPSTAR的使用率達到28%,就能獲得收支平衡。截止到去年底,該額度已經攀升到25%,估計今年中將突破28%,全年目標鎖定35%。iPSTAR今年寬頻合約的簽署價值將達1億美元,年增15%,迄今為止的合約價值共計5億美元。另據THCOM管理層指出,泰空6號的收支平衡點為30%的使用率。
BLS預測,THCOM今年的收入估達99億7,500萬銖,成長37.5%。銷售成本和服務費支出73億6,700萬銖,毛利上看26億800萬銖,折合26.1%的毛利率。管銷支出將達20億4,600萬銖,未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)達32億6,000萬銖,未計利息、納稅前利潤(EBIT)為5億6,200萬銖。
THCOM今年的利息支出估達2億2,000萬銖,非主營業務收入進帳1億2,700萬銖。稅前盈利達4億7,000萬銖,納稅1億6,400萬銖。盈利將達4億7,000萬銖,每股盈餘0.43銖,但分紅恐無望。盈利其中會包括6億3,400萬銖的匯兌盈利,折合4.7%的盈利率。
BLS預測,THCOM的淨資產負債比率將達0.3倍,資產報酬率為1.8%,流動比率為0.5倍,利息償付比率達2.6倍。
THCOM 2011年虧損4億9,002.5萬銖,每股賠0.45銖。但虧損大幅低於2010年所賠的8億570.7萬銖,當時每股賠0.74銖。THCOM董事會決定,由於去年持續虧損,暫不分紅。
BLS認為,今年是THCOM扭虧為盈的關鍵時段。將其目標價評估為18銖,建議買進。
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