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受到4月長假將至的影響,導致泰股出現一波獲利了結賣壓,拖累高市值的大型股股票股價相繼下挫。就此,券商提醒投資者不應忽視PTTEP,不但基本面穩健,而且經營前景趨向持續良好成長。菲南沙賽拉斯證券(FSS)宣布上調PTTEP的目標價格至215銖,定位其為泰股大型績優股,隨著國際原油價格居高不下,每桶超過100美元,將拉高石油勘產產業的創利能力。目前PTTEP在現時經營的油田,毛利率高達40-50%,而且公司還持續擴大投資,特別是其在緬甸及澳洲的投資將是推動未來業績成長的重要動力。
FSS指出,PTTEP在緬甸投資的M9油田將在2014年開始投入生產,M3油田估可於2016年投產;而公司在澳洲獲得超過500個油田的勘產經營權,當中KKD Oil Sand的日產量為1萬6,000桶,可望在今年底提高到2萬桶。公司也積極提高其現在油田的產能,尤其是S1油田,目標是從現時的日產量2萬2,000桶增至3萬桶,並加快M3油田的生產等。由於PTTEP將增加貸款投資相關項目,估將導致利息開支增加,假若PTTEP需要集資收購大型企業,增資將是最後的選擇。目前公司股價升值空間超過19.7%,股息報酬率約4-5%,建議買進。
FSS還預測,PTTEP今年首季的純利達161億5,800萬銖,季比成長13%,年比攀升47%。主要得益於石油價格從去年第4季平均每桶61.26美元增至65美元;日銷量也提高到25萬5,865桶,季比增加2%,但是年比降低6%,而且低於公司制定今年日均日銷量達28萬4,000桶的既定目標;採油成本低於去年第4季的每桶4.88美元。
凱基證券(KGI)證券分析部評估,對PTTEP投標收購Cove Energy公司抱持正面態度,Cove Energy公司是在英國證券市場註冊的非洲能源勘測公司,PTTEP提出的收購價格高達11億英鎊,相當於18億美元。如果此次收購計畫取得成功,將刺激PTTEP石油儲備量增加20-50%。
KGI分析,PTTEP不需要增資收購上述企業,由於手持流動現金足夠支付收購費,而公司2012-2019年的現金流量也足夠支付未來開發項目所需。此外,上述收購案也符合PTTEP需要打入資源豐富的非洲市場的戰略性計畫。
KGI預測,隨著全年平均杜拜原油價格將從原預測的每桶100美元增至106美元,將刺激PTTEP每股盈餘提高6%,估計今年的每股盈餘將成長達31%,決定上調PTTEP的目標價格,由之前評估的200銖增至212銖。
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