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QH首季的預售達30億銖,雖然年比下挫3%,但季比反彈72%,相當於全年預售目標的20%。其中21億銖為低樓層項目貢獻,9億銖為公寓銷售業績。促使MBKET評估,QH上季的銷售估達24億4,300萬銖,年比和季比分別攀升11.8%和36.8%。低樓層項目的銷售占有率為70%,公寓份額為18%,剩餘12%為出租業績。
QH上季的銷售成本估達17億1,200萬銖,年比和季比分別多支出8.8%和37.1%。毛利上看7億3,000萬銖,年比和季比依次走高19.6%和36.1%。折合29.9%的毛利率,低於去年末季的30.1%,但高於去年同期的28%。管銷支出達5億3,200萬銖,年增2.3%,季比節約18.3%。
不計公司首季的收入,QH現有預售達48億銖,其中將有9億銖的低樓層業績將於今年內入賬,另有19億5,000萬銖於下半年入賬,剩餘19億5,000萬銖的預算要等到明年才能逐筆入賬。
QH打算再設立1個房地產基金,資產包括5個服務型公寓,價值30-40億銖,將於下半年轉賬,促使公司由此獲得8-10億銖的盈利,推動每股盈餘攀升0.09-0.11銖。
MBKET計算,QH今年銷售將攀升23%,將達119億3,800萬銖。未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)上看16億1,200萬銖。盈利有望成長64%,達到13億9,700萬銖,每股盈餘0.16銖。每股有望分紅0.07銖,折合3.76%的股息回報率。
截止到今年底,QH淨資產負債比率將達94.9%,資產報酬率將達3.3%,股東權益報酬率上看9%。
MBKET分析,QH的投資優勢在於,下半年成立的房地產新基金,有望推動股價攀升12.5%。其目標價被評估為1.98銖,折合12倍的本益比,建議持有。
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