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TOP上季估賺57.4億 季飆2.1倍

2012-4-30 10:15| 发布者: 黄进| 查看: 7| 评论: 0

【泰國世界日報訊】泰煉油(TOP)上報證交所,董事會同意威拉薩(Mr. Veerasak Kositpaisal)將出任公司執行長、以及董事的職務,取代之前素榮(Mr. Surong Bulakul)的職責,5月1日起正式走馬上任。
金英證券(MBKET)預測,加上匯兌盈利的5億2,500萬銖,TOP今年首季盈利估達57億3,800萬銖,每股盈餘2.8銖,雖然年比恐下挫20.6%,但季比有望飆2.08倍。
TOP上季經營指標的預測是根據公司每桶煉油毛利為4美元計算而來,年比下挫34.4%,季比提升29%。每桶存貨獲利達到5.1美元,年比降低13.6%,季比飆7.5倍。二甲苯-ULG95的售價達每噸482美元,年比走軟28%,季增3.4%。這些指標將導致TOP整合的每桶煉油毛利達到11.8美元,年比下挫23.1%,季增90.5%。
TOP上季盈利年比下挫主要是每桶煉油毛利的縮水,再加上存貨獲利走低、以及石化產品售價下挫所致。但盈利季比大漲主要是因為煉油、以及石化產品生產效益回升。
TOP的1個項目之前已經獲得促投委員會(BOI)的批准,價值1億美元。此外,還有1個價值2億美元的投資項目將於今年底前定案,該投資已經從去年末季啟動。
MBKET評估,TOP上季的銷售估達1,206億8,600萬銖,年比和季比分別攀升7.9%和10%。毛利72億8,600萬銖,年跌32.2%,但季飆1.3倍。管銷支出達6億1,600萬銖,年增26.8%,季比下挫25.8%。
MBKET計算,TOP今年銷售將達4,059億7,900萬銖,年比下挫9%。毛利不過190億6,000萬銖,年降16.9%。折合4.7%的毛利率,年比縮水0.4%。未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)上看237億200萬銖,年跌12.5%。
公司今年的管銷支出將達20億6,600萬銖,年比節省16%。折舊價值67億900萬銖,年增1.6%。盈利將達135億6,600萬銖,每股盈餘6.6銖。每股有望分紅3銖,折合4.3%的股息回報率。
截止到今年底,TOP淨資產負債比率將達8.08%,資產報酬率將達10.48%,股東權益報酬率上看16.32%。
MBKET分析,雖然TOP未來的股價升值空間有限,但公司的投資優勢在於經營實力穩固。公司目前的股價低於同行業者平均10.5倍的本益比、以及1.7倍的市價對淨值比。其目標價被評估為71銖,建議買進。
TOP 27日的收盤價為67.5銖,比前個交易日下挫1.1%,成交4億8,734.8萬銖。
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