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萬客隆明年擬增設5間分店

2012-5-29 10:14| 发布者: 网站编辑| 查看: 8| 评论: 0

【泰國世界日報訊】輝立證券指出,新的零售法律將制約萬客隆(MAKRO)未來的擴展速度,設立新店的難度隨之提升,但該現象在2015年之前不會給公司的經營造成壓力,而且除曼谷之外,還可以向外府擴展。
新的零售法律限制新的零售場所的面積不得超過2,000平方米,規劃在2015年之前生效,全國各府都要執行該法律。輝立證券認為,MAKRO在該法規啟用前還有擴展新分店的空間,原本明年不打算設立新分店,但目前規劃增設5間。
MAKRO現有的最大股東為暹羅萬客隆控股公司,第2大股東為Orkam亞洲控股公司,持有9.5%的股份。公司的經營方針為會員制,結帳方式為現金,促使截止到今年首季末,MAKRO的流動現金高達61億43.2萬銖,高於去年同期的58億7,268.5萬銖。從去年底至今,MAKRO設增2間新分店,均落戶外府,促使截止到首季末的分店總數攀升到54間。
MAKRO今年首季盈利8億6,388萬銖,每股盈餘3.6銖。獲利比去年同期攀升26.1%,季比走高27.5%,主要得益於銷售的增長、毛利率的提升、以及納稅率的降低。
輝立證券預測,今年的收入估達1,141億7,500萬銖。盈利上看33億9,500萬銖,每股盈餘14.14銖,年增30.35%。每股淨資產估達43.48銖,市價對淨值比為7.8倍。MAKRO今年每股有望分紅11.5銖,折合3.4%的股息回報率。
鑑於MAKRO目前的盈利增幅,輝立證券將其明年的收入預測為1,305億7,800萬銖。盈利預測也上調5.3%,估達43億4,700萬銖,每股盈餘18.11銖,年增28%。每股淨資產估達49.59銖,市價對淨值比為6.9倍。MAKRO明年每股有望分紅14.2銖,折合4.2%的股息回報率。但實現這些數據的依託在於,如期增設5間新分店。
輝立證券評估,MAKRO 2012-2013年間的複合成長率將從之前的26%,攀升到29.2%,得益於新分店的設立。將其目標價從之前的368銖,上調到413銖。本益比也隨之從之前的26倍,攀升到29.2倍,建議買進。
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