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QH看好今年主營業務創收達130億銖,年比成長30%。得益於公寓過戶量大增,估計將由去年的12億銖提高到30億銖。目前公司預售總額超過70億銖,其中約20億銖可於今年內進賬。隨著公司不斷調整新建案、逐漸上調銷售價格、引入預製組件(Pre-cast)及Tunnel Form建築技術等,預測全年毛利率將上升,由去年的27.6%增至30%。
亞洲證券(ASP)分析,QH出售資產至房地產基金及營收持續成長,將使其淨資產負債比率(Net Gearing Ratio)從現時的1.6倍降至1倍左右。
QH還報告,年初至今的預售額累積超過70億銖,可分為低樓層項目占60%、以及公寓項目占40%。其中,位於叻差達-叻差博克的Casa公寓項目於今年5月開盤,總值14億銖,銷售率已超過70%。以價格檔次劃分,位於水災地區的中低價房屋銷售本季持續復甦,但是高端市場的官方仍抱持觀望態度,觀察今年是否爆發水災,估計下半年將逐漸好轉。
QH制定今年的目標預售額為160億銖,年比攀升30%。公司今年計畫推出23個新建案,總值267億4,200萬銖。細分為公寓項目有4個,價值66億4,000萬銖;多棟聯建房屋項目7個,涉及金額39億9,800萬銖;以及別墅項目達12個,總值161億400萬銖。
ASP評估,從整體看,QH今年盈利將呈現跳躍式增長,純利從去年的8億5,300萬銖,今年可望衝上23億7,600萬銖,翻了1.79倍。可分為出售資產至房地產基金貢獻約10億銖的特別進項、以及正常盈利13億7,600萬銖。實現上述預估的依託為房地產銷售收入達115億銖,年比增加21%。
QH的預售呈現攀升趨勢,加上其3大分支機構家庭用品公司(HMPRO)、LH銀行(LHBANK)及質量地產租賃基金(QHPF)持續貢獻可觀的收益,ASP使用分類加總估值法(Sum Of The Parts Valuation),將QH的目標價格評估為2.1銖,股價升值空間大,建議買進。
QH今年首季盈利3億432.2萬銖,每股盈餘0.04銖。獲利比去年同期的1億5,771萬銖,攀升1億4,661.2萬銖,年增93%。總收入共計24億3,652.40萬銖,比1年前成長10%。主要來自房地產銷售業績達21億2,299.1萬銖,年比提升10%;辦公樓租金和相關服務費收入為8,443.7萬銖,年增5%;以及住宅樓租金和相關服務費收入達2億404.6萬銖,年比走高16%。
QH上季經營開銷合計21億8,752.6萬銖,比1年前走高4%。支付利息和稅前盈利達4億3,689.1萬銖,年比成長73%。利息支出9,092.5萬銖,年增41%。納稅4,164.4萬銖,比1年前多支出36%。
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