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KSL第2季估賺6.6億 年增19%

2012-6-13 16:52| 发布者: 网站编辑| 查看: 6| 评论: 0

【泰國世界日報訊】菲南沙賽拉斯證券(FSS)預測,坤敬糖廠(KSL)今年第2季(2-4月)純利上看6億5,800萬銖,季比攀升58%,年比成長19%。由於第3季是砂糖銷售旺季,公司經營效益可望於該季達到全年高峰。今年全年純利估創新高達21億銖,年比增長13%。
FSS指出,泰國今年榨蔗量達到9,800萬噸,年比增加2.8%。其中,KSL的榨蔗量為730萬噸,不但年比提高18%,而且還超出700萬噸的既定目標。同時,平均每噸甘蔗的產糖量達102公斤,年比增加3%,產量主要來自Bo Phloi。
FSS評估,KSL第2季盈利估達6億5,800萬銖,季比成長58%,年比增加19%。原因是接近砂糖出口季節,估計第2季的砂糖銷量約20萬噸,季比攀升22%,年比增加32%;乙醇銷量可望從去年同期的770萬公升,提高到2,000萬公升;隨著Bo Phloi工廠的蔗渣量增加,電力出售量也由去年同期的5,4147百萬瓦,增加到85,000百萬瓦;但是公司在寮國和柬埔寨的投資估仍虧損4,000萬銖,因為第2季仍未能出售砂糖。
由於砂糖出口旺季將在第3季來臨,加上寮國及柬埔寨業務也將在第3季開始入賬,所以FSS看好KSL今年純利巔峰將在第3季出現。從整體看,得到今年全年砂糖銷售量可望改寫歷史記錄,而且公司已提前鎖定出口價格於每磅27美分,年比增加8%,所以評估全年純利將創新高,達到21億銖,年比成長13%。
不過,FSS分析,全球砂糖產量過剩問題仍未獲得解決,而且今年過剩產量估達700萬噸,比去年多出2倍,導致產量過剩問題恐延續至明年,對KSL經營效益造成負面衝擊。假若砂糖價格每磅25美分,年比降低7%,以及榨蔗量為730萬噸,年比持平,預測KSL明年純利將降至19億銖,年比衰退7%,而且還存在砂糖出口價格降於預期的風險。
FSS以現金流量貼現法(DCF)將KSL的目標價格評估為15銖,低於之前評估的19銖,股價仍有上漲空間,建議買進。
截止到今年1月31日,KSL 2012財年首季(2011年11月至2012年1月)盈利4億1,590.1萬銖,每股盈餘0.266銖。獲利比前1年同期的1億4,443.2萬銖,大漲2億7,146.9萬銖,年飆1.9倍。
公司首季銷售收入達48億9,021.5萬銖,年比攀升88%。服務費收入為4,608.8萬銖,年飆2.8倍。總收入共計49億3,630.3萬銖,年比成長89%。毛利達13億9,803.2萬銖,年比飆1.1倍。非主營業務收入為8,497.7萬銖,年降30%。KSL首季稅前盈利達5億6,100.6萬銖,年比飆1.6倍。納稅1億3,759.1萬銖,猛增1.2倍。
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