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TOP上季存貨虧損 恐賠52億

2012-7-18 09:46| 发布者: 黄进| 查看: 6| 评论: 0

【泰國世界日報訊】亞洲證券(ASP)預測,不計匯兌虧損,泰煉油(TOP)第2季恐虧損48億4,300萬銖,每股賠2.37銖。加上匯兌虧損,整體虧損則提升到52億600萬銖,每股賠2.55銖。
ASP指出,TOP上季蒙受虧損的原因即在於存貨所賠巨大,額度高達70億銖。此外,上季的存貨成本低於市場價格,導致出現價值7億5,000萬銖的損失。
除存貨外,還有兩個原因導致TOP上季蒙受巨額虧損。首先是芳烴裂解價格縮水,特別是主營產品,二甲苯的價格季比走低21%,每噸售價不過381美元;其次,匯兌虧損高達6億6,300萬銖。
ASP評估,TOP第2季的銷售估達1,107億8,100萬銖,季比恐走低5.4%,年增1.5%。成本為1,149億7,400萬銖,季比多支出4.7%,年增10.6%。毛虧損為41億9,300萬銖。毛利率為負3.8%。淨利潤率為負4.7%。公司沒有利息支出、以及納稅。
ASP計算,TOP今年上半年的銷售達2,278億6,800萬銖,年增3.1%。成本為2,247億5,000萬銖,年比多支出9.6%。毛利不過31億1,800萬銖,年跌80.5%。支付利息和稅前盈利僅為37億400萬銖,年降76.5%。
TOP上半年的匯兌盈利為4億9,300萬銖,年飆1.6倍。獲利不過20億2,000萬銖,每股盈餘0.99銖,比1年前大幅下挫80.7%,僅占ASP對其全年盈利預測的21.4%。
由於TOP第2季蒙受巨額虧損,導致ASP將其今年的盈利預測下修6.84%,不過88億銖。但看好公司今年下半年的經營前景,每桶煉油毛利將反彈到4-4.5美元。此外,每年的8-10月,全球眾多煉油廠都停業維修,促使TOP的供應量提升。
ASP下調TOP今年的盈利預測後,目標價也從之前的71.02銖,降低到70.16銖,但仍建議買進,主要是考慮到目前的股價已經吸收利空的影響。此外,煉油業整體經營將於下半年反彈。因此短期內可逢低買進,降低投資風險。
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