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CPALL上季總共設立170個新分店,平均每年新增563個,同店銷售的增幅介於4-5%。雖然上季公司在人事支出、電費等領域的開銷攀升,但納稅率較低得以彌補。
MBKET計算,CPALL第2季的銷售估達444億1,300萬銖,季比提升3%,年增14%。非主營業務收入進帳16億2,800萬銖,季比上揚9%,年增2%。成本達330億3,400萬銖,季比多支出3%,年增13%。毛利達113億7,900萬銖,季升3%,年增18%。折合25.6%的毛利率,低於首季的25.7%,但高於1年前的24.8%。
CPALL上季的管銷支出估達96億2,700萬銖,季比多開銷5%,年增14%。未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)上看43億1,400萬銖,季比基本持平,年增16%。納稅7億600萬銖,季和年比少支出10%和15%。
MBKET計算,CPALL前2季的銷售估達874億1,300萬銖,年增48%。非主營業務收入進帳31億2,100萬銖,年增48%。成本達650億銖,年增48%。毛利達224億2,700萬銖,年增49%。折合25.7%的毛利率,高於1年前的25%。
CPALL前2季的管銷支出估達187億9,400萬銖,年增47%。未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)上看86億2,400萬銖,年增54%。納稅14億8,800萬銖,年比多支出52%。
MBKET看好CPALL本季的經營前景,還是指望新店數量、以及同店銷售業績的持續增長。截止到今年底,CPALL的分店數量將達6,800間,2013年再攀升到7,000間。
MBKET評估,未來3年的複合成長率將達14.1%,其中不包括對中國和越南市場的擴展。公司全年盈利將達98億3,900萬銖,每股盈餘1.09銖,年比提升23%。
MBKET分析,CPALL的投資優勢在於,金融實力雄厚。現金流充沛,高達50億銖。將其目標價評估為38銖,折合30.4倍的本益比,建議持有。
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