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HMPRO上季同店銷售增長降

2012-9-3 10:21| 发布者: 网站编辑| 查看: 8| 评论: 0

【泰國世界日報訊】家庭用品公司(HMPRO)今年第2季的同店銷售增長率只有2.7%,與近3年最低點1.3%相比僅一步之遙,年比降低3.8%,季比下挫13.7%。
輝立證券公司分析,HMPRO上季同店銷售增長放緩,主因是消費者仍擔心今年是否會再度爆發特大水災,所以放緩裝修房屋及購買相關產品。同時,公司在挽那Mega商場及合艾市增設2家分店,與其在Paradise商場、素汪那普及合艾原有分店的位置相近,出現相食效果(Cannibalization Effect)。如果沒有受到相食效果的影響,上季同店銷售增長應位於3.6%的水準。
輝立估計,在10月份過後,即是去年發生水災的期間,HMPRO的同店銷售增長將回升,第3季同店銷售增長率將不低於5%的水準。
HMPRO過去3年的毛利率持續上升,年均增長0.67%,從23.7%增至25.7%。主要得到2個因素的支持,第1個因素是自有品牌商品的比例年比提高2.2%,自11.5%增至18.1%;第2個因素是隨著銷售增長,促使公司取得規模經濟(Economic of Scale)的效果,使其與供應商的議價能力提升。公司銷售年均增長率達15.2%,自2008年的年銷售額達185億4,000萬銖,2011年提高至283億6,300萬銖。
輝立看好HMPRO的毛利率將持續攀升,原因是公司採取增加自有品牌銷售比例的策略,今年上半年自有品牌的銷售比例達19%,全年既定目標為增至20%;公司與供應商的議價能力;以及其調整推出新商品的市場策略。
HMPRO今年有計畫增設8家分店,數量高於之前年均增設4-5家分店的平均值。上述8家分店全位於外府,年初至今已有5家新分店開張,餘下3家將分批在9月至11月營業,所以直到今年底公司分店總數將達到53家,銷售面積共計達36萬5,000平方米,出租場地面積達9萬2,000平方米。公司明年計畫增設8家分店。
海外發展方面,HMPRO已取得馬來西亞的執照,但是仍未動工,由於該國的土地成本較高。輝立評估,其在馬來西亞的分店最快可於2013年底開張營業。同時,公司開始研究前往其他國家發展的可行性,鎖定菲律賓、越南及印尼等國家。
輝立以本益比29.5倍計算,將HMPRO除息前的目標價格評估為13.5銖,而除息後的目標價格為11.25銖,建議累積。
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