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ASP表示,NWR制定目標把今年底的手持工程價值拉高至140億銖。其中,約40-42億銖工程可望在今年內入賬,加上來自美莫礦場的收入約8-9億銖。預測公司今年營收將成長20%以上。NWR共計參與25個工程的招標活動,總值達到210億銖,預計能夠奪得至少10%的工程。
NWR還跨進住宅開發產業,目前已自行開發1個建案,命名Villa Barani,主要為別墅及雙併別墅,項目價值5億2,300萬銖,將在今年下半年開始出售,預期可於明年初開始過戶及入賬。公司保守估計,上述項目的毛利率為15%。
同時,NWR還與麾下持股40%的聯營企業CIN Estate公司合作投資The Issara Ladprao項目,價值27億8,000萬銖,截止上季末過戶率已達50%,估計下半年可再過戶約7億銖,為公司貢獻約2,500-3,000萬銖的聯營收益。
另一方面,NWR還有機會記錄2項特別進項,分別為MIHL酒店拖欠其在緬甸興建酒店的建築費用,當地法庭已判決NWR勝訴,而且公司將積極進行談判已趕在今年內定案,因為今年公司有價值7億銖的稅盾(Tax Shield)可使用;以及孔達廢水處理廠建築工程的應收款項,價值5億7,300萬銖,最新消息指出專案仲裁委員會已判決公司勝訴,可望在2013年內生效。
ASP預測,NWR今年銷售估達46億6,100萬銖,比去年同期的40億5,700萬銖,年比上升14.89%;不包括特別進項,盈利約1億4,400萬銖,比去年同期的9,600萬銖,年比增加50%; 純利1億4,400萬銖,去年同期虧損1億3,500萬銖。
ASP分析,NWR的經營基礎穩健,預期公司盈利將恢復穩定,而且還有上述2個特別進項的利多支持,但是ASP仍未調整其經營效益的預估值,所以認為其目標價格應不低於賬面項目,以市價對淨值比(PBV)1倍計算,即是0.99銖,不過公司股價近月來已大漲24%,導致升值空間有限,建議逢低買進。
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