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GLOW今年估賺56億 年增68%

2012-9-24 09:01| 发布者: 网站编辑| 查看: 13| 评论: 0

【泰國世界日報訊】磨鑾證券(BLS)認為,目前熱能發電廠(GLOW)已走進高收益、股票抗跌性高的週期內,促使公司在公共事業上的開發空間變高,營收和獲利都將持續攀升。
雖然GLOW今年的股息回報率估達3.1%,明年將攀升到4.5%,2013年上看4.7%。但值得關注的是,GLOW與產電公司(EGCO)的股價、以及成交量相差較大,給GLOW創造成長空間,股價至少還有10%的漲幅。
GLOW今年上半年底經營不甚理想,第2季盈利僅為5億4,670.8萬銖,每股盈餘0.37銖,獲利年比下挫38%。累積前2季的獲利達20億9,574.5萬銖,每股盈餘1.43銖,年跌14%。
BLS預測,GLOW的天然氣成本下半年趨漲,但額度還在可控制的範圍內。國內市場天然氣的價格結構調整後,導致售價同步提升,給眾多大企業帶來額外的成本支出。實際上,天然氣價格隨油價起伏較大,摩根士丹利(Morgan Stanley)預測,布倫特原油2013年的售價估達每桶115美元,基本與目前的市場價格相差不大。
BLS預測,GLOW今年收入將達575億4,300萬銖,年增42.6%。銷售成本和服務費支出估達472億5,200萬銖。毛利上看102億9,200萬銖,折合17.9%的毛利率。管銷支出將達10億700萬銖,未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為152億5,400萬銖。
GLOW今年支付利息和稅前盈利上看92億8,400萬銖。利息支出28億6,900萬銖,納稅估達12億5,800萬銖。盈利上看56億2,400萬銖,每股盈餘3.84銖,年增68%。每股有望分紅2.05銖,折合3.1%的股息回報率。
截止到今年底,GLOW的營運資金比為1.3倍,淨資產負債比為1.6倍,資產報酬率將達4.7%,股東權益報酬率上看5%。
能源事業管理委員會決定,今年9-12月期間電費每度增加18士丁,達3.71銖。促使BLS將GLOW 明年的盈利預測拉升4.5%,估達85億6,500萬銖,每股盈餘5.86銖,年增52.3%。
鑑於海外股市波動直接影響泰股大盤的業績,因此BLS認為,GLOW收益持續增長、股票抗跌性高,將會得到投資者越來越多的青睞。再加上公司股息回報率較高、以及國內電費的趨漲都會進一步刺激其股價的攀升。
BLS將其目標價從之前的69銖,調高到75銖,股價具有升值空間,建議買進。
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