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TCAP上季估賺16億 年增20%

2012-10-13 10:42| 发布者: 网站编辑| 查看: 6| 评论: 0

【泰國世界日報訊】金英證券(MBKET)預測,泰納昌資產控股(TCAP)今年第3季估達16億500銖,每股盈餘1.26銖,季比雖然下挫6%,主要是因為第2季有額外收入入賬,但年增20%。
MBKET評估,TCAP第3季的貸款季比估提升4.4%,年增10.4%,得益於分期付款業務需求提升。利差基本保持穩定,維持在2.83%。隨著貸款業務的擴展,銀行的手續費收入同步提升。
銀行上季的資本支出季比起伏不大,歸功於收支比率從第2季的58%,壓低到57%。信用成本估維持正常水準,達到7億6,500萬銖。銀行加大對不良貸款(NPL)的管理,占整體借貸的比例下挫。
MBKET看好TCAP的經營前景,分別將今明2年的盈利預測上修3.2%和6.3%。主要是今年的貸款增幅從之前評估的12.5%,上調到14.05%;明年的增幅也從10.8%,上揚到12.5%。坐享國內汽車銷量提升、首車稅收優惠政策的推行,促使銀行的汽車貸款業務同步提升。
TCAP管理層計畫出脫麾下的兩個人壽保險公司,泰納昌人壽保險公司、以及暹羅城市人壽保險公司的股份。MBKET評估,這筆交易將帶來高達數十億銖以上的收入。但值得關注的是,這兩家公司的賬面成本很低,截止到今年首季末的額度分別為9億3,600萬銖和7億6,100萬銖。
但泰納昌人壽保險公司的資產價值高達228億,資產報酬率為12.2%,賬面價值為38億8,000萬銖。暹羅城市人壽保險公司的資產價格為119億銖,資產報酬率為7.8%,賬面價值為132億銖。如果這兩家公司順利脫手,TCAP的第一級資本占有率將大幅提升。
MBKET評估,TCAP第3季的利息收入估達128億7,100萬銖,季比提升4%,年增10%。利息支出達64億6,400萬銖,季比多開銷5%,年增16%。淨利息收入達64億700萬銖,季和年比均上揚4%。淨手續和服務費收入估達10億8,000萬銖,季比上揚6%,年增30%。
銀行第3季的非主營業務收入達24億銖,季比提升1%,年增9%。非利息收入估達34億8,000萬銖,季比上揚2%,年增15%。人事支出達27億8,100萬銖,季比提升2%,年比節約3%。經營開銷為28億9,400萬銖,季比多支出2%,年比節約6%。非利息支出共計56億7,500萬銖,季比上揚2%,年降4%。
MBKET評估,TCAP第3季的儲蓄年比估提升43%,銀行存放款比率高達104%,不良貸款(NPL)占整體借貸的比例控制在5%,壞賬覆蓋率達72%,第一級資本占有率為9%,資本適足率上看13.2%。
MBKET強調,雖然TCAP的股價近期大幅成長,但本益比在銀行類股中偏低,股價顯然被低估,僅折合6.6倍的本益比、以及1倍的市價對淨值比。但TCAP的股東權益報酬率高達16%。而且分紅優厚,股息回報率達4-5%。
隨著MBKET將TCAP今明2年的盈利預測上修後,其目標價也隨之攀升到46銖,股價繼續上攻空間高,建議買進。
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