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TMB第3季估賺12.5億 年增66%

2012-10-16 10:52| 发布者: 网站编辑| 查看: 7| 评论: 0

【泰國世界日報訊】金英證券(MBKET)預測,泰軍人銀行(TMB)今年第3季盈利估達12億4,500銖,每股盈餘0.03銖,季比恐小幅下挫1%,年增66%,由於去年第3季的基礎過低。
MBKET認為,TMB第3季的貸款增幅有限,大筆款項還是來自於中小企業。累積今年前9個月的貸款年比成長5.5%,但對於完成全年增幅達9.9%的目標,會有一定難度。
TMB第3季的利差季比有望提升9個基準點,增至2.61%。銀行調整貸款結構,確保信用成本的穩定。同時,手續費收入季比也基本持平。但收支比率還處於較高的水準,估達62%。壞賬提列達9億4,400萬銖,與1年前的額度持平。
MBKET計算,TMB今年前9個月的盈利估達對其全年盈利預測,47億銖的75%。今年末季的盈利成長比較艱難,預測額度不過12億銖。此外,銀行全年的納稅率將恢復正常,回到20%的額度。
MBKET評估,TMB第3季的利息收入估達74億6,800萬銖,季比小幅提升1%,年增7%。利息支出達33億3,200萬銖,季比基本保持穩定,年增3%。淨利息收入達41億3,700萬銖,季比提升2%,年比上揚10%。淨手續和服務費收入估達10億9,700萬銖,季比小幅下挫1%,年增16%。
銀行第3季的非主營業務收入達6億900萬銖,季比提升15%,年比下挫37%。非利息收入估達17億600萬銖,季比攀升4%,年比降低11%。人事支出達17億8,100萬銖,季比提升5%,年比多支出37%。經營開銷為18億5,400萬銖,季比多支出4%,年比基本持平。非利息支出共計36億3,500萬銖,季比上揚4%,年增15%。
MBKET評估,TMB第3季的儲蓄年比估提升8.6%,銀行存放款比率達81%,不良貸款占整體借貸的比例控制在5.2%,壞賬覆蓋率不過85%,第一級資本占有率為11.4%,資本適足率上看18.4%。
MBKET維持對TMB今明兩年盈利的預測,依次上揚17%和4%,該額度在銀行業中墊底。過去2個月的漲幅較高,增幅達22%,高於銀行類股平均增幅的10%,主要是因為市場留言所致。不過銀行的經營效益確實在不斷提升,但基礎與其他業者比較,相對薄弱。
MBKET分析,TMB的最致命的問題在於,經營效益低下,收支比率高達60%以上,其他銀行業者的平均水準不過47%。TMB目前的股價折合16.2倍的本益比、以及1.3倍的市價對淨值比。
MBKET將其目標價評估為1.64銖,投資建議從之前的持有,降級到售出。同時提醒投資者宜換股操作,買進其他投資回報率較高的銀行股,包括泰納昌資產控股(TCAP)、鐵士古銀行(TISCO)和匯商銀行(SCB)。
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