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QH第3季的預售達43億銖,雖然季比下挫20%,但年增17%。其中27億銖的業績來自於低樓層項目,年比走低9%,季比提升8%。另外16億銖為公寓業績,年飆1.25倍,季比走低50%。前3季的預售達127億銖,相當於全年既定目標,150億銖的85%,年比上揚24%。QH第4季至少推遲2個公寓、以及4個低樓層項目的開盤時間,打算延後到明年。
MBKET計算,QH第3季的收入估達28億6,900萬銖,年比下挫5.2%,季比提升9.8%,其中92%的業績來自於房地產項目的銷售。銷售成本為19億7600萬銖,年比節約8.2%,季比多支出11.2%。毛利上看8億9,300萬銖,年增2.1%,季增6.9%。毛利率會基本保持穩定,達到31.1%,低於今年首季的31.9%,但高於1年前的28.9%。
QH第3季的管銷支出估達5億8,800萬銖,年比小幅攀升0.1%,季比少支出4%。未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)達3億4,700萬銖,季比走高10.5%,年增36.6%。利息支出達1億銖,年比多支出10.3%,季增43.1%。
QH第3季會收到一筆額外盈利,稅後估達7億2,500萬銖,公司將質量酒店和公寓轉到其房地產基金名下。促使QH上季的盈利有望創歷史新高,達到10億6,900萬銖,每股盈餘0.12銖,季比大幅攀升2.16倍,年比猛增2.88倍。不計這筆收入,公司正常的獲利為3億4,400萬銖,季比提升1.8%,年增25%。
截止到今年第3季末,QH的預售達100億銖,其中46億銖將於下半年入賬,明年入賬額度為35億銖,2014年為20億銖。MBKET認為,這筆預售將確保QH的盈利穩定成長。
MBKET看好QH的經營前景,並將其目標價評估為2.48銖,折合12倍的本益比,建議買進。
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