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EASTW上季盈利3億 年增24.6%

2012-11-13 14:49| 发布者: 网站编辑| 查看: 11| 评论: 0

【泰國世界日報訊】東方供水(EASTW)今年第3季盈利3億65.6萬銖,每股盈餘0.18銖。獲利比去年同期的2億4,137萬銖,增加5,928.6萬銖,升幅24.56%。累計前3季淨利10億395.9萬銖,每股賺0.6銖。獲利比去年同期的7億3,368.1萬銖,攀升2億7,027.8萬銖,成長8.29%。
亞洲證券(ASP)指出,EASTW上季業績接近預期。EASTW上季純利年比成長約25%,但是季比降低21%。盡管公司上季生水和自來水銷售接近前1季的水準,但是毛利率卻自第2季的65.8%降至58.4%。原因有三,分別為今年第2季公司因春武里的挽帕儲水池停用維修,所以轉向增加使用廊可儲水池的水源,後者的抽水用電成本最低僅每立方米0.4銖,比前者每立方米0.7-0.8銖要便宜;公司每年7-10月都會從挽巴公河道吸水儲存在挽帕儲水池,用電成本較高;以及公司自第3季初實施措施預防水源短缺。
除毛利率下降外,EASTW上季管銷開支也增加約700萬銖,導致管銷開支對銷售額的比例從第2季的11.4%略微升至12%。主因是多項支出在今年下半年逐漸入賬,包括慶祝公司創建20周年的公眾宣傳費用、以及社會責任(CSR)活動開支等。
ASP分析,EASTW今年全年純利估達13億300萬銖,累計首9個月的盈利完成度已達77%,預期第4季經營效益季比趨向略微放緩。雖然原定在本季入賬的部分CSR開支將延後記錄,但是還有多項高額支出項目將在本季進賬,分別為9月起FT電費每度增加0.18銖,而電費占整體成本高達41%的比重;公司實施措施預防水源短缺的影響;廊可儲水池在10-12月中停用維修,需要轉用另1個儲水池導致用電成本上升。
ASP已綜合上述項目的影響,並決定維修EASTW今年全年純利預估值在13億300萬銖不變,年比成長29%。展望2013年,公司盈利增長率估略微放緩至12%左右,原因是公司近期逐漸落實的投資項目,影響明年的折舊費用增加,利息支出也因貸款落實投資案而上升。不過,預期公司明年上調水費5%,即可抵銷上述開支帶來的影響,使明年的創利能力與今年相仿。
由於明年經營前景不太突出,ASP將EASTW的目標價格評估為14.2%,建議持有,等待今年下半年分紅,額度估為每股0.34銖,股息報酬率為2.7%。
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