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輝立證券公司分析,DRT今年經營效益將良好成長,由於今年首季記錄價值5,700萬銖的售地盈利,而且整體經營呈現良好增長態勢,將推動全年營收成長7.6%,達到39億7,500萬銖。第3季新增生產線投入生產,有助保持國內市場的毛利。全年純利估5億8,000萬銖,年比攀升26.6%。今年上半年已派發股息,額度為每股0.2銖,估計下半年每股還會再獲得分紅0.18銖。
展望DRT明年經營前景,輝立看好明年屋瓦銷售將持續成長,原因是今年中剛剛投入生產的新生產線將在明年完全發揮作用,而且公司在明年初還有1條新的輕質磚生產線將投入生產。在屋瓦和輕質磚產能增加的支持下,預測明年營收將攀升16%。毛利方面,屋瓦產量增加有助降低生產成本,加上輕質磚的毛利率達31%,所以整體毛利率估位於30-31%。明年盈利上看6億7,000萬銖,成長16%,可望每股分紅0.47銖。
DRT的投資優點在於其金融實力穩健,在其投資輕質磚項目後,成本槓桿(Gearing)也僅僅從年12月的0.31倍,2013年12月估增至0.53倍而且,分紅率仍高達盈利的70%比例。為此,輝立將DRT的目標價格評估為8銖,股息報酬率約7%,建議分批買進。
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