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亞洲證券（ASP）指出，BECL董事會已批准公司增加收購TTW共計4億3,800萬股，價格以前60天平均價扣除5％扣除優惠計算，即是每股7.55銖，投資總值33億2,000萬銖。BECL將從TTW現任大股東初干創工程（CK）收購上述股權，交易前CK對TTW的控股比例為30.04％。
如果上述收購案順利通過股東大會，BECL將分開2個部分向CK支付股款，第1個部分是在股權交易日以現金支票、或者透過銀行轉賬方式支付22億銖，餘下的11億2,000萬銖BECL將在2014年4月前分批支付。
ASP分析，BECL截止第3季末手持流動現金達到15億7,000萬銖，加上債資比只有0.94倍，所以其追加投資TTW的壓力不大。同時，在增加收購TTW股權後，其對TTW的控股比例將自9.24％增至20.24％。由於持股率超過20％，TTW將成為BECL的聯營企業，根據會計準則必須以權益法（Equity Method）記錄聯營企業的投資收益，而不是如以前般僅記錄分紅收入。
統計資料顯示，TTW的分紅率平均為純利的75％，如果BECL在明年第2季起對TTW的持股率達到20.2％，將刺激公司在2013年2014年從TTW記錄的投資收益增加，依次自原預測的1億9,900萬銖和2億900萬銖，提高到4億5,000萬銖及5億銖。因此，在上述收購案明確化後，ASP將考慮上調BECL 2013和2014年的盈利預估值，增幅依次為12.4％和13％。
ASP指出，上述收購案除可能使BECL的目標價格提高4.5銖外，TTW對CK能源公司直接持股30％，將使BECL間接持股達6.1％，再加上自身對CK能源公司直接持股30％，整體控股比例將提高到36.1％。由於BECL對其投資目前仍以賬面價格計算，預期CK能源公司在明年初上市後，BECL對其的投資價格將大幅上升。如果以市價對淨值比（P/BV）1.5倍評估CK能源公司的價值，將使BECL的目標價格上升2銖。
綜合上述資料，ASP初步評估BECL的目標價格可望上修至40.5銖的水準，升值空間大增，所以在相關消息明確化後，ASP將調整其投資建議至「買進」。
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