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MK計畫推5新建案 總值40億銖

2013-1-5 11:53| 发布者: 黄进| 查看: 9| 评论: 0

【泰國世界日報訊】建全置業(MK)2013年將積極進攻房地產開發業務,計畫推出5個新建案,總值約40億銖,可分為低樓層項目3個、以及公寓項目2個。其中1個項目為位於乍能功(石龍軍路)的8層高公寓項目,價值16億銖,耗時約1年興建,預期將於2014年完工。
亞洲證券(ASP)分析,綜合MK今年計畫推出的新建案及其尚在開發及銷售的17個項目,待售總值達到40億銖,因此相信公司制定今年預售額達35億銖的既定目標有機會實現,分別來自低樓層項目約70%及公寓項目30%,高於2012年18億銖的預售額,由於去年公司僅推出1個新建案。
截止2012年第3季末,MK的淨資產負債比(Net Gearing)僅0.34倍,所以公司能夠透過貸款募集所需資金。同時,MK的賬面價值每股達5.72銖,高於現時股價,市價對淨值比(PBV)只有0.67倍,為ASP關注的同業中最低水準。
ASP指出,MK在2年前開始涉足公寓項目開發,一直累積下來的預售額,有助使公司長期穩健成長。MK首個公寓項目為位於威帕哇提的Den項目,總值8億8,000萬銖,現時已全盤售罄,將在今年首季開始分批過戶。同時,MK在開發低樓層項目時採用先建成後銷售的方式,促使相關項目的過戶速度較快,而目前公司共有100棟低樓層房屋待售。
綜合上述因素,ASP決定上調MK 2013年房地產銷售收入的預估值,從原預測的24億銖增至29億6,000萬銖,年比攀升69%。假設MK今年全年毛利率為36%,管銷開支對銷售比例為14%,有效稅率為20%,不包括特別進項的盈利估達5億4,300萬銖,高於原預期水準26%,盈利率約18.3%。
ASP認為MK轉向增加開發公寓及多棟聯建房屋項目,有助分散收入來源,並使公司開發項目滲透各房屋類型,預期今年首季起的經營效益將明顯成長。加上公司還擁有高盈利率、債務少、分紅多、股價低於賬面價格等優勢,所以將其目標價格評估為5.05銖,投資建議自「持有」升級為「買進」。
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