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SVI去年第3季的銷售不過21億4,604.3萬銖,年降19%。匯兌盈利高達6,129萬銖,年飆6.3倍。洪水索賠達4億2,280萬銖,前1年同期無此進項。非主營業務收入僅為691.4萬銖,年跌38%。總收入共計26億3,704.7萬銖,年降2%。
公司去年第3季的銷售成本僅為19億7,454.5萬銖,年比少支出17%。行銷支出為3,138.2萬銖,年降14%。行政支出達4,814.5萬銖,年比多支出7%。壞賬價值310.3萬銖,年降42%。經營開銷合計20億5,717.5萬銖,年比少支出16%。支付利息和稅前盈利5億7,987.2萬銖,年飆1.6倍。利息支出高達1,086.1萬銖,年飆1.1倍。無納稅。
SVI執行長早些時間表示,下月召開的董事會將確定分紅方案。目前持有的累積盈利達1億銖,平均每股可分紅0.05銖,藉此刺激股票的流通性。磨鑾證券(BLS)認為,如果SVI暫不分紅就可以增強金融實力。同時將去年的債資比從1.4倍,降低到1.2倍。
BLS評估,SVI去年末季的銷售季比恐下挫。如果SVI去年末季沒有洪災保險索賠進賬,盈利估達1億銖。公司自行將2012去年的銷售目標從2億6,000萬美元至2億7,000萬銖美元,下調到2億5,500萬美元,受制於歐洲電子市場的需求萎縮、以及自身也缺乏專業人員。
SVI獲利受到薪水、折舊提升的壓迫。此外,產能利用率的擴充速度截止到目前為止還很緩慢。公司期待從下季開始獲得來自於日本客戶的新訂單,但去年末季和本季的盈利增幅不容樂觀。
BLS預測,SVI去年銷售估達81億2,200萬銖,年降3.8%。成本估73億7,500萬銖,毛利為7億4,700萬銖,折合9.2%的毛利率。未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)估達6億3,700萬銖。管銷支出估達3億4,000萬銖。盈利為13億2,600萬銖,每股盈餘0.68銖。去年每股有望分紅0.1銖,折合2.7%的股息回報率。截止到去年底,股東權益報酬率估達73.1%。
BLS分析,SVI洪災過後的生產還未恢復正常水準,股票短期上揚有難度。並將其目標價評估為3.2銖,建議售出。
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