读新闻
ASP分析,盡管SC大舉投資,但是其金融實力相當穩健,從淨資產負債比率(Net Gearing Ratio)能夠保持在1倍中得到印證,接近同業平均值。展望2013年,初步公司預期將推出不少於15個新建案,可分為低樓層項目11個、以及公寓項目4個,總值約200億銖,可望推動今年預售持續成長,估達120億銖。目前SC仍在開發中的項目共有24個,未包括位於差岩的低樓層項目,待售價值為199億8,700萬銖。
截止2012年第3季末,SC的預售總額累計達77億6,600萬銖,其中,價值4億9,800萬銖的低樓層項目已在第4季全數過戶。餘下價值72億6,800萬銖的公寓項目中,共有3個項目在第4季落成,分別為位於叻差達─素提訕的Centric項目、位於帕鳳育庭11巷的The Crest項目、以及位於素坤逸49巷的The Crest項目,總值18億4,300萬銖,大部分已在該季過戶。為此,ASP評估2012年第4季入賬的銷售收入及盈利可望創下歷史新高。
ASP預測,SC去年銷售總額達84億5,700萬銖,年比攀升15%;盈利12億2,000萬銖,年比增長13.07%;每股盈餘為1.86銖,高於前1年的1.66銖。
按照2013年的經營計畫只有1棟新落成的公寓可以進行過戶手續,為位於素坤逸24巷的The Crest項目,該項目的預售額達5億900萬銖,同時還有上述3個在前1季開始過戶的公寓項目遺留下來的預售額。因此,SC今年業務成長的主動力將來自低樓層項目,與公司初步制定今年推出11個相關建案的策略相符。
ASP認為SC在房地產股中具有一定發展潛力,可望實現長期成長,但是股價快速攀升,近5個月來漲幅超過90%,導致目前股價已高出ASP以本益比10倍計算得出25.62銖的目標價格,2012年的股息報酬率估降至2.5%,2013年則減至3.44%,所以下調投資建議,從「買進」降級為「賣出」。
|