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HMPRO去年估賺26億 成長30%

2013-1-29 10:02| 发布者: 黄进| 查看: 6| 评论: 0

【泰國世界日報訊】帝尼地證券(TNITY)分析,家庭用品公司(HMPRO)2012年第4季的同店銷售年比增長7%,自有品牌銷售比例提高,毛利率持平,並得到法人所得稅率降至23%的利多刺激,上季純利估年比成長27%,去年全年盈利估年比增長30%。
TNITY分析,去年民間消費信心好轉,相比前1年民眾側重購買防洪及清潔設備,加上去年11月16-25日舉辦的HomePro Expo展銷會獲得熱烈響應,帶來價值7億多銖的銷售,年比提高17%,其中約6億銖在去年第4季入賬,所以看到去年第4季的同店銷售將年比增長7%。
同時,HMPRO於去年11月2日在叻丕府增設分店。累計去年首9個月公司共計新增7家分店,刺激直到去年底分店總數達到53家,預期有助推動整體銷售、以及租金、廣告費等其他收入增長,依次可望年比提高20%和6%。自有品牌銷售比例提高,能夠彌補促銷折扣優惠的支出部分,評估第4季整體毛利率約26.3%,接近前1年同期水準。加上得到法人所得稅率降至23%的利多加持,上季純利估達7億8,300萬銖,年比成長27%;累計去年全年盈利上看26億500萬銖,年比增長30%。
TNITY評估,HMPRO具有長期成長的潛力,公司有計畫每年平均至少增設8家分店,側重外府地點,估計年均所需投資額約40-50億銖,分店總數可望在未來4-5年內達到80家的水準。針對馬來西亞的分店擴展計畫,HMPRO目前仍處於研究階段,分析相關條件及資料,估計占地面積約1萬平方米,投資金額約5億銖。HMPRO的投資金主要來源為年均約達40億銖的經營業務現金流,剩餘部分可透過貸款獲得,由於公司的債資比只有0.47倍。
長遠看,HMPRO有計畫擴展業務至其他與住宅市場相關的業務,例如建材銷售,以擴大客戶基礎,進展仍有待觀察。在民眾消費力趨向上升的推動下,公司同店銷售估至少年比增長6%。加上新分店的銷售貢獻和法人所得稅率進一步減至20%,TNITY預估公司今年盈利達34億6,300萬銖,年比成長33%。
TNITY指出,盡管HMPRO的經營趨向持續增長,但是目前股價已超出其2013年的目標價格14銖,所以下調投資建議,自原來的「買進」降級為「持有」。
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