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亞洲證券(ASP)預測,隨著出租率上升及租金提高,BIGC今年首季租金及非主營業務收入可望年比攀升12%。不過,受到市場競爭激烈的衝擊,公司持續推出減價促銷活動,特別是購物滿800銖減價80銖的促銷禮券活動差不多每周末都有,在首季中共舉行該類促銷活動達8次,恐影響創利能力表現。
ASP估計,BIGC上季毛利率和管銷支出對銷售的比例都趨向持平。所幸,得到法人所得稅率下調的刺激,盈利率可望自去年首季的5.9%提高至6.8%,首季純利估19億4,700萬銖,年增9.7%。
ASP分析,BIGC在今年剩餘時間計畫增設分店,分別為大型超級市場5家、超級市場12家、迷你超市118家、以及Pure藥房46家。從整體評估,BIGC今年盈利約68億3,400萬銖,年比僅成長12.5%,低於同業平均增長率預估值的25%。主因是大型超級市場的競爭仍火熱,約制整體創利能力。盡管BIGC積極增設迷你超市擴大收入基礎,但是這部分貢獻的營收仍非常小且沒有影響力。同時,公司今年記錄的水災保險理賠金將減少,大部分業務都已恢復正常經營,而去年該部分收入約5億銖。
ASP指出BIGC今年經營表現平平,將其目標價格評估為215銖,建議持有。
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