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SAT今年估賺10.6億 年增3.6%

2013-6-8 11:01| 发布者: 网站编辑| 查看: 7| 评论: 0

【泰國世界日報訊】磨鑾證券(BLS)指出,宋汶高科技(SAT)的經營效益與泰國汽車產業的發展速度息息相關,但公司首季的銷售增幅與汽車產量的增長率相差較遠,主要受制於產能利用率。
SAT今年首季盈利2億3,841.5萬銖,每股盈餘0.56銖。獲利比去年同期的2億733.9萬銖,攀升3,107.6萬銖,年增15%。
SAT首季的銷售和服務費進賬25億3,532萬銖,年比提升15%。非主營業務收入為4,691.4萬銖,年比上揚23%。總收入共計25億8,228.1萬銖,比1年前成長15%。
公司首季銷售成本和服務項目開銷20億9,885.6萬銖,年比多支出14%。行銷支出3,626.2萬銖,年比上揚83%。行政支出1億5,309.6萬銖,年比走高24%。利息支出3,775.7萬銖,年降4%。經營開銷合計23億2,687.4萬銖,年比上揚15%。
SAT分公司首季盈利599.2萬銖,年比攀升87%。稅前盈利2億6,139.9萬銖,年比成長15%。納稅2,298.4萬銖,年比多支出10%。
截止到今年首季末,SAT的流動現金高達7億5,886.2萬銖,高於去年同期的4億4,238.5萬銖。資產價值104億5,752.9萬銖,負債達54億5,353.5萬銖,股東淨資產累積到50億399.4萬銖。
BLS分析,SAT目前面臨的主要問題為大量缺乏高技能的技工。再加上最低薪水的上調,導致公司的人事成本大漲,直接擠壓利潤。由此導致BLS將公司今年的支出預測上調30%,估達8億3,500萬銖。明年的開銷預測也上修18%,將達9億8,400萬銖。今年的盈利預測隨之下調16%,估賺10億6,000萬銖。明年也下修11%,降至12億6,000萬銖。
SAT管理層也計畫拉升產能利用率,添置部分產品的生產線。汽車半軸、支撐桿和彈簧的產能將分別拉升16%、125%和10%。這三種產品占公司首季銷售的一半。
BLS保守預測,SAT今年的淨利率將從之前評估的11.4%,下挫到9.6%。明年的預測也由11.2%,降至10%。但只要公司能在短時間內拉升產能利用率,這些預測的指標就會重新評估。
BLS計算,SAT今年收入將達110億4,300萬銖,年增17.4%。銷售成本和服務項目開銷估達91億1,000萬銖,毛利將達19億3,300萬銖,折合17.5%的毛利率。未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)估達19億6,800萬銖。
BLS評估,SAT今年的管銷支出估達8億3,500萬銖。盈利將達10億6,000萬銖,每股盈餘2.49銖,年比成長3.6%。全年每股有望分紅0.8銖,折合2.8%的股息回報率。
BLS將其目標價評估為32.5銖,建議買進。
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