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AP今年房屋預售恐難達標

2013-10-3 17:53| 发布者: 黄进| 查看: 13| 评论: 0

【泰國世界日報訊】亞洲房地產(AP)宣布今年1-8月中的房屋預售額為115億銖,與公司原定目標值220億銖比較,完成度只有52%。
大城證券分析,AP預售表現不如預期,主要是受到兩大因素影響,第一是公司沒有在今年初推出新樓盤刺激預售成長。盡管公司在下半年增加推出新項目,但是無助推動今年全年預售總額實現原定目標值,尤其是目前金融機構謹慎審批房貸及國內經濟放緩,影響民眾的置業信心。
另一個因素為AP在今年首季推出的2個新公寓項目,預售表現未能達到公司預期水準,分別為Galerie rue de 39公寓項目,自2016年開始入賬;以及位於叻達納提北2的Aspire公寓項目,將在2015年開始進賬。為此,AP可能下修今年目標預售額度,調整幅度估為5-10%,而原定目標值為200-210億銖。
大城證券指出,雖然AP可能降低今年全年目標預售額度,但是預期不會對今年經營效益造成負面影響。原因為下半年入賬的預售額達176億銖,而且公司兩大公寓項目將在今年第四季開始過戶,包括位於帕鳳育庭-阿里的Rhythm計畫,項目價值為34億銖;以及位於素坤逸44/1巷的Rhythm計畫,項目價值為27億銖。
綜上所述,大城仍看好AP今年下半年的經營效益將優於上半年,核心業務營收估達200億銖,年比攀升17%;純利達25億銖,年比增長9%。
大城證券決定下調AP今年全年預售額的預估值至200億銖,調整幅度為9%。細分為公寓項目的103億銖,比原預測額度降低15%;以及低樓層項目的97億銖,比原預測額度減少2%。低樓層項目預售額降低,將影響公司2014年的入賬收入,所以大城證券還下修其2014年的營收額至220億銖,年比增長9%;盈利估26億7,000萬銖,年比仍上升5%。
大城證券表示,盡管其調整AP明年經營前景以反映低樓層項目預售不如預期的影響,但是AP股票仍擁有多個明顯優勢,分別為預售總額高達290億銖,將在未來3年分批入賬,得益於公司持續推出公寓項目;股息報酬率最少起碼達年均5%,有助降低預售表現不如預期而使股價下挫的風險。目前AP的本益比為6.7倍,低於同行其他大型企業的水平,例如玲英豪房地產(LH)達17倍、質量房地產(QH)達10倍、LPN 開發(LPN)達12倍、以及波克薩開發(PS)達8倍。大城證券下調AP的目標價格至7.7銖,仍建議買進。
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