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KTB上季估賺54.3億 季跌38.9%

2014-1-14 10:51| 发布者: 网站编辑| 查看: 5| 评论: 0

【泰國世界日報訊】亞洲證券(ASP)預測,泰京銀行(KTB)去年末季盈利估達54億3,000萬銖,季比大幅下挫38.9%,但年飆5.13倍。主要是因為壞賬提列季比恐大漲1.64倍,但年降14.8%。
一般來講,KTB每年末季的壞賬提列均較高。同時,銀行還從哇育帕基金獲得稅後的22億銖額外收入,鑑於今年國內經濟的前景不佳,KTB決定將這筆資金用來提列壞賬。截至去年底,銀行的壞賬覆蓋率達127.6%,但仍低於銀行業平均水準的138%。
ASP評估,KTB去年末季的經營支出季比恐提升6.6%,年比上揚8.9%,這是因為每年的末季的開銷都大幅攀升,包括促銷、員工紅利等。收支比率估小幅下挫,降至39.17%。同時,利息收入季比恐小幅下降1.1%,但年比也小幅提升0.5%。
ASP預測,KTB去年末季的貸款季比看漲2%,年增12%,得益於各項貸款業務的順利推進,特別是從私有大型企業爭取到的業績很顯著,不管是長期貸款,例如泰國企業前往鄰國以及其他海外市場的投資;還是短期貸款,用於企業的內部的流動現金,KTB均爭取到大筆貸款。
隨著KTB全力爭取大企業貸款的同時,政府貸款在銀行貸款業績中所占的比例趨降,目前的額度僅為8%。同時,銀行也沒有忽視中小企業和個人貸款,這兩項業務的開展也很順暢,去年的業績均實現超標。
KTB的個人貸款中包括房貸和私人貸款,由於發放貸款的對象多為政府公務員,這部分人群擁有固定的收入,因此貸款風險較低,這部分貸款在整體借貸中占據高達31-32%的比例。
ASP看好KTB 2013全年的貸款增幅達到12%,高於銀行自行預測的7-10%。但是去年末季的利差恐小幅下滑5個基本點,跌至2.68%,受制於貸款利率下降。2013全年的盈利上看293億銖,年比成長24.5%,有望比ASP之前的預估超出1.2%。
ASP暫時維持對KTB 2014-15年的盈利預測,今年的每股盈餘成長率將達10.6%,明年增幅上看8.1%。實現該目標的依託在於,銀行年均貸款增幅達到10%,大幅高於KBT自行評估的5-7%。
KTB未來的經營將側重於中小企業貸款,但該項業務的風險較高,因此需要嚴格控管。相比之下,淡出政府貸款的框架,這部分貸款的投資回報率較低。同時,還將繼續吸引個人貸款的力度。
ASP分析,KTB的投資吸引力在於,經營基礎穩固、長線股東權益報酬率上看14.8%以及年均股息回報率介於4-6%。並將其目標價評估為22.76銖,相當於1.47倍的市價對淨值比,股價未來升值空間較高。
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