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VGI本財年每股盈餘增幅估降至17%

2014-3-28 11:33| 发布者: 黄进| 查看: 34| 评论: 0

【泰國世界日報訊】磨鑾證券(BLS)評估,VGI全球媒體公司(VGI)2013-15年的每股盈餘增幅將低於2011-13年間的額度,VGI 2011-13年的每股盈餘複合成長率高達23%。
不過今年的一個利多因素在於,2014年世界盃足球賽(FIFA World Cup)將於6月12日至7月13日期間舉行、以及西班牙甲級足球聯賽(La Liga),這些賽事勢必加持國內廣告業支出的增長。
BLS指出,由於國內政局一直陷在混亂的狀態,導致廣告開銷今年前2個月持續下滑。泰國尼爾森媒體調查公司(Nielsen)的統計數字顯示,戶內廣告的開銷今年元月年比大幅下挫21%,2月分年比也下降10%,今年的前景也不甚樂觀。
VGI管理層原本預測,公司今年的每股盈餘複合成長率高達30%,但混亂的政局導致捷運廣告業務也未能倖免遇難,BLS評估的額度僅為17%。
截止到去年12月31日,VGI於2013財年第3季(2013年10-12月)盈利3億1,728.1萬銖,每股盈餘0.09銖,相當於39.4%的淨利率。獲利比1年前的2億6,312.1萬銖,提升5,416萬銖,年增20.6%。
累積公司該財年前3季(2013年4-12月)的獲利高達9億5,289.7萬銖,每股盈餘0.28銖。純利比1年前的6億7,694.1萬銖,提高2億7,595.6萬銖,年升40.8%。
BLS預測,VGI 2013財年的收入將達33億800萬銖,年比提升16.6%。成本達13億4,700萬銖,毛利上看19億6,100萬銖,折合59.3%的毛利率。管銷支出達4億2,300萬銖,未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)達17億3,800萬銖。
BLS計算,VGI 2013財年的盈利將達12億5,700萬銖,每股盈餘0.37銖,年增38.5%。每股有望分紅0.3銖,折合2.7%的股息回報率。資產報酬率將達45.9%,股東權益報酬率上看66.3%。
此外,國內媒體的消息稱,VGI打算收購365公司(TSF)的股票。對此,VGI進行澄清,確實對此感興趣,由此可以擴展公司在戶外廣告領域上的經營實力,但目前僅限於投資的可行性調查階段,董事會還未定案。
BLS分析,以最高的額度評估,VGI今年的股價折合26倍的本益比,2013-15年的每股盈餘複合成長率將達20%,其投資吸引力也不高。BLS建議投資者換股操作,買進其母公司,曼谷捷運集團(BTS)。
迄今為止,ESTAR的股價相當於33.53倍的本益比,市價對淨值比為22.42倍,年均股息回報率為1.98%,市值高達394億6,770萬銖。
BLS將其目標價評估為9.5銖,股價已飽和。
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