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TVO上半年估賺8.7億 年飆2倍

2014-4-12 11:26| 发布者: 黄进| 查看: 7| 评论: 0

【泰國世界日報訊】磨鑾證券(BLS)預測,泰植物油(TVO)今年上半年盈利將達8億7,800萬銖,年比猛增2倍。其中首季獲利估達4億7,600萬銖,實現該目標的依託在於,黃豆油售價年增7%,銷量則上揚19%。第2季純利將達4億200萬銖。
但BLS認為,TVO下半年的盈利增幅恐低於上半年,受制於國際市場黃豆價格的趨漲。公司今年銷售將達277億900萬銖,年增7.6%。成本達254億8,100萬銖,毛利上看22億2,800萬銖,折合8%的毛利率。
BLS評估,TVO今年管銷支出估達6億3,700萬銖,未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)達19億3,800萬銖。盈利將達14億2,300萬銖,每股盈餘1.76銖,成長48%。每股有望分紅1.3銖,折合5.7%的股息回報率。
TVO董事會稍早時間決定,2013每股分紅1銖,其中去年上半年已經支付0.3銖的紅利,剩餘0.7銖紅利將於5月28日支付,折合4.39%的股息回報率。
TVO 2013年盈利僅為9億5,912.3萬銖,每股盈餘1.19銖。獲利比2012年的18億857.3萬銖,大幅下挫8億4,945萬銖,年降47%。
TVO 2013年的植物油銷售不過252億8,889.5萬銖,年降6%。包裝材料銷售為4億7,324.2萬銖,年跌17%。銷售共計257億6,213.7萬銖,年比縮水6%。
公司2013年的利息收入為199.7萬銖,年降57%。紅利收入達2,264.2萬銖,年比提升23%。非主營業務收入達6,797.8萬銖,年比上揚21%。總收入達258億5,475.3萬銖,年降6%。
TVO去年的銷售成本為239億527.8萬銖,年降2%。行銷支出4億2,895.7萬銖,年比縮減14%。行政支出1億6,994.6萬銖,年比節約23%。
公司去年匯兌虧損9,198萬銖,非主營業務開銷為3億1,068.8萬銖,1年前無這2筆支出。存貨虧損衝回1億8,750.7萬銖,2012年則有損失。經營開銷合計247億1,934.2萬銖,年比縮減2%。TVO 2013支付利息和稅前盈利僅為11億3,541.1萬銖,年降47%。利息支出1,544.6萬銖,年比縮減30%。納稅1億2,714萬銖,年降53%。
截止到去年底,TVO的資產價值109億1,146.5萬銖,年比下挫10%。負債達40億3,772銖,年比縮減21%。股東淨資產累積到68億7,374.5萬銖,年比下挫2%。
迄今為止,TVO的股價折合19.22倍的本益比,市價對淨值比為2.74倍,年均股息回報率達4.39%,市值達184億3,633萬銖。BLS解析,TVO今年的經營效益主要看天公是否作美,氣候將導致國際市場的黃豆價格出現波動。巴西部分地區遭遇暴雨,衕時也有一些地區乾旱,導致黃豆產量的下滑。
同時,中國對於黃豆的進口需求有增無減,但當地同樣蒙受旱災肆虐。而黃豆作為動物飼料,需求勢必加大。本月初,國際市場的黃豆價格高達每噸537美元,年比已經提升15%。BLS將其目標價評估為27.8銖,相當於15.8倍的本益比,股價還有上攻空間。
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