AMATA第2季獲利季比估持平

AMATA首季的土地銷售高達15億406.1萬銖，年比猛增1.1倍。實際上，公司自身的土地銷售業績僅為10萊，但泰-中合資企業的銷售則高達108萊。售地業績合計118萊，今年以來則累積到178萊，低於之前的既定目標。公司上季的公共事業收入為3億2,497.5萬銖，年比提升9％。租金收入為1億9,477.8萬銖，年比走高56％。利息收入僅為2,131.6萬銖，年比下挫4％。非主營業務收入為2,679.8萬銖，年比攀升27％。總收入共計20億7,192.8萬銖，年比成長76％。公司首季的土地銷售成本達7億3,730.8萬銖，年比提升74％。公共事業支出2億6,104.3萬銖，年比多開銷24％。租金成本為7,548.7萬銖，年比走高82％。行銷支出9,629.6萬銖，年增32％。行政支出2億137.5萬銖，年比提升15％。經營開銷合計13億7,150.9萬銖，年比多支出48％。

AMATA分公司首季盈利達7,218.9萬銖，年比提升46％。支付利息和稅前盈利達7億7,260.8萬銖，年飆1.6倍。利息支出9,291.7萬銖，年比上揚9％。納稅1億3,571.7萬銖，年比猛增4.9倍。截止到今年首季末，AMATA的資產價值224億3,214.9萬銖，比去年底提升1％。負債達117億3,491.3萬銖，季比縮減2％。股東淨資產累積到106億9,723.6萬銖，比去年底成長5％。

菲南沙賽拉斯證券（FSS）預測，AMATA第2季獲利季比估持平。截止到首季末，公司的土地銷售達49億銖，第2季還將繼續逐筆入賬。但FSS評估，公司下半年的土地效益恐低於上半年，盈利增幅也是這個趨勢。AMATA手中有2-3個大客戶延遲購地協議，主要是對國內混亂的政局頗為擔憂，導致投資計畫的延遲。指望國內政局能在下半年期間趨於平穩，藉此拉升岌岌可危的海外投資信心。鑑於AMATA首季的盈利大幅超過預期，促使FSS將其今年的盈利預測上調5.8％，達到13億5,700銖，每股盈餘1.27銖，但比2013年走低10.5％。同時，公司2015年純利預測也被FSS上修3.9％，估達12億6,300萬銖，每股盈餘1.18銖，年跌6.9％。今明2年的分紅估均為0.5銖，折合3.3％的股息回報率。

FSS指出，雖然泰國再一次經歷軍事政變，但仍看好海外投資信心會反彈。隨著FSS將AMATA今明2年的盈利預測上調後，目標價也隨之從之前的14.5銖，被拉升到17.8銖。迄今為止，AMATA的股價折合9.16倍的本益比，市價對淨值比為1.91倍，年均股息回報率為3.21％，市值達166億4520萬銖。