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SPALI首季的淨利率達22.9%,高於1年前的22%。獲利相當於亞洲證券(ASP)對其全年盈利預測的26%。
SPALI首季的房地產銷售業績為31億2,680.2萬銖,年比提升54%。租金和服務費進賬8,902.3萬銖,年比上揚11%。非主營業務收入僅為2,034.8萬銖,年比縮減40%。總收入共計32億3,617.3萬銖,比1年前成長51%。
SPALI首季的房地產銷售成本達18億1,663.8萬銖,年比多支出51%。租賃和服務項目開銷為4,747萬銖,年比提升36%。毛利率達41.9%,高於1年前的40.5%。
公司上季的行銷支出1億9,536.1萬銖,年比上揚39%。行政支出1億7,505.4萬銖,年增14%。管銷支出合計3億7,042萬銖,年比上揚26%。占收入的比例為11.4%,低於1年前的13.8%。經營開銷合計22億3,452.3萬銖,年比多支出46%。
SPALI首季未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)達10億800萬銖,季比下挫55.3%,年跌6.8%。支付利息和稅前盈利達10億165萬銖,年比成長65%。利息支出4,822萬銖,年飆1.2倍。納稅1億8,756.6萬銖,年比上揚70%。
截止到今年首季末,SPALI資產價值322億7,403.2萬銖,比去年底攀升5%。淨資產負債比為59%,高於1年前的51%。負債達168億2,666.8萬銖,季比上揚5%。股東淨資產累積到154億4,736.4萬銖,也比去年底成長5%。
ASP評估,SPALI今年第2季的獲利恐下挫,並成為全年單季的最低值。不過期待Supalai River度假公寓將於這段時間完工,並開始過戶。該項目價值高達40億5,000萬銖,預售已經高達40億800萬銖,預售率達99%。
除上述項目外,第2季開始入賬的產業還有5棟公寓,地點分散在曼谷市、普吉島和宋卡府。預售順暢,大部分建案已經基本售罄。這6棟公寓的價值共計153億2,100萬銖,預售累積到137億5,800萬銖。
同時,ASP看好公司下半年的盈利將超越上半年的額度,得益於屆時將有5棟公寓完工。
到今年3月底,SPALI的預售達386億銖,其中140億銖將於今年內入賬,相當於全額的收入預測值。公司今年計畫推出26個新建案,價值共計320億銖。公司將今年的預售目標鎖定220億銖,年比成長18%。
ASP計算,SPALI今年的銷售將達175億4,400萬銖。同時維持對其今年盈利預測不變,仍上看40億1,200萬銖,每股盈餘2.34銖,年比成長40%。全年每股有望分紅0.97銖,折合5.1%的股息回報率。
ASP分析,SPALI的投資吸引力在於,經營穩健、債資比較低、有能力保持毛利率的穩定。同時看好公司今年的盈利成長能力,並將其目標價評估為21.04銖。
迄今為止,SPALI的股價折合11.6倍的本益比,市價對淨值比為2.44倍,年均股息回報率達3.29%,市值為365億6,258萬銖。
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