今年房地產業預售估增9％

【泰國世界日報訊】凱基證券（KGI）指出，房地產開發商今年趨向保守，制定目標預售及營收增長率約9-10%而已，由於房地產業仍處於下滑周期，房地產商面臨挑戰，投資建議評級維持中性（Neutral），建議持有（Maintained）。

KGI指出，掛牌泰股大盤（SET）的七大房地產開發商制定今年的目標預售增長率為9%，增幅高於2015年的4.9%。增幅主要來自側重低價位樓盤的開發商，例如LPN 開發（LPN）制定今年目標預售增長率達21.2%，從去年的145億銖增至176億銖。相比下，主攻捷運沿線公寓項目的開發商制定的目標預售增長率最低，以阿南達開發（ANAN）為例，預期今年預售額恐從去年的262億銖降至210億銖，滑落20%。

大部分房地產商皆預測今年過戶收入平均成長10%左右，只有ANAN估計今年營收能激增61.5%。ANAN高層指出2016年是公司的收成年。波克薩開發（PS）則預測今年過戶收入僅增長2.6%，原因是去年過戶收入表現太突出，所以今年增長幅度估不高。

房地產商的新建案能反映出房市前景，由於泰國經濟趨向緩步復甦，加上家庭債務偏高，對房市需求造成壓力，導致大部分開發商皆謹慎推出新樓盤。KGI預期今年新增樓盤數量將與去年持平。LPN新建案增幅最大，年比增加198.3%。相比下，ANAN、玲英豪房地產（LH）及質量房地產（QH）皆降低今年新樓盤數量。

KGI指出，房地產開發商今年制定的經營計畫趨向保守，目標預售及營收增長率僅約10%。在眾多企業中，LPN制定的經營目標最具挑戰性，預售增長率上看21.2%，新增樓盤數量年增198.3%。儘管該公司手持的預售額已達到目標營收的69%，但是由於大部分預售額皆來自公寓項目，商業周期比低樓層項目較長，所以上述目標具有一定的挑戰性，尤其是累計今年首2個月的預售額僅增長6.8%，增幅低於同業平均值的10.8%。相比下，ANAN無需加緊推出新樓盤及增加預售額，由於公司手持預售額已達到目標營收的75%，而且首2個月的預售額也達到全年目標預售總額的14.3%。KGI對房地產業的投資建議保持為中性，投資首選為ANAN及亞洲房地產（AP）。