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【泰國世界日報訊】磨鑾證券（BLS）看好美容社區（BEAUTY）第2-4季的盈利成長能力，未來3年每股盈餘的複合成長率將達33%。 鑑於公司首季獲利大幅成長，促使BLS將BEAUTY今年盈利預測上調4%，目標價也同步從之前的6.1銖，上修到6.5銖，股價未來上攻空間有限。 BEAUTY 2016年首季盈利達1億2,922.4萬銖，每股盈餘0.04銖。獲利比去年同期的7,600.3萬銖，提升5,322.1萬銖，年增70%。相當於24.6%的淨利率，高於一年前的21.2%。 BEAUTY首季的銷售業績達5億2,454.4萬銖，年比提高47%。得益於經營實力的擴展，分店數量從去年3月底的304間，再增多44間，共計348間。其中國內市場的分佈為，Beauty Buffet的數量為205間、Beauty Cottage店面的數量為67間、Beauty Market擁有10間；海外市場則有19間Beauty Buffet店面、3間Beauty Cottage店面。 公司首季的銷售成本為1億7,517.9萬銖，年比多支出53%。毛利達3億4,936.5萬銖，年比成長44%。折合66.6%的毛利率，低於去年同期的67.9%。 公司上季的利息收入僅為332.5萬銖，年比降低27%。非主營業務收入達203.7萬銖，年比小幅提高1%。 BEAUTY首季的行銷支出1億4,667萬銖，年比多開銷22%。其中大筆款項牽扯店面租金、店面擴展、以及員工薪水。行政支出達4,650.7萬銖，年比提高35%。管銷支出占整體收入的36.45%，低於去年同期的42.49%、以及去年末季的37.67%。 公司上季無利息支出。未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）達1億7,500萬銖，年比提高63.6%。EBITDA利潤率為33.4%，高於去年同期的29.9%。 公司首季稅前盈利1億6,155萬銖，年比成長70%。納稅3,232.6萬銖，年比多支出72%。 截止到今年3月底，BEAUTY的資產價值16億69萬銖，比去年末攀升7%。負債達3億2,295.3萬銖，降幅為6%。股東淨資產累積到12億7,773.6萬銖，比去年底成長51%。 BLS預測，BEAUTY今年的收入將達24億900萬銖，年比增幅高達35.9%。銷售成本為8億2,300萬銖，毛利上看15億8,600萬銖。折合66.8%的毛利率，低於2015年的66.9%。 BLS計算，BEAUTY今年的管銷支出將達8億6,500萬銖。EBITDA估達7億9,900萬銖，有望大幅超過2015年的4億2,100萬銖。盈利上看5億9,400萬銖，每股盈餘0.2銖，年比看漲47.6%。全年每股有望分紅0.2銖，折合3.4%的股息回報率。 截止到今年底，公司股東權益報酬率將達47.7%。 |
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