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【泰國世界日報訊】凱基證券（KGI）評估，寬乍倫電子（KCE）2018年有能力實現10%的銷售增幅。主要有兩個利多因素推動，首先是車用印刷電路板組件（PCBA）2017-25年的複合成長率（CAGR）將達5.3%；再有，產能的提升。 KGI分析，KCE保持營收和盈利呈現可持續性成長的關鍵在於，著力於生產高利潤的電子產品系列。雖然公司長線經營前景可期，但中短期內的經營還是備受壓力。未來的經營風險主要包括自然災害、不在計畫內的工廠停工、客戶轉移訂單、原材料價格提升、以及泰銖兌美元匯率波動。 KGI預測，KCE今年的收入將達143億4,800萬銖。毛利上看43億3,000萬銖，管銷支出估達18億5,100萬銖。全年盈利將達24億400萬銖，每股盈餘4.1銖，年比恐下挫5.5%。全年每股有望分紅1.64銖，折合2.4%的股息回報率。 截止到今年底，KCE的淨債資比將達8.3%，股東權益報酬率上看18.9%。 KCE董事會早些時間決定，將股票面值從之前的1銖，砍到0.5銖，藉此拉升股票的市場流通量。註冊資本為5億8,639.7萬銖，保持不變。但股票數量從5億8,639.7萬股，拉升到11億7,279.4萬股。 再有，公司董事會敲定，2017年每股將提供2.2銖的紅利。其中去年上半年已經支付1.1銖的紅利，剩餘的1.1銖計畫在5月9日支付。 KCE 2017年盈利僅為25億4,450.2萬銖，每股盈餘4.34銖。純利比1年前的30億3,874.7萬銖，下滑4億9,424.5萬銖，年跌16.3%。折合17.53%的淨利率，低於2016年的21.7%。 公司2017年的銷售和服務費收入達141億9,540.7萬銖，年比上揚3%。非主營業務收入達3億142.2萬銖，年比提升67%。總收入共計144億9,682.9萬銖，年比成長4%。 KCE去年的銷售成本和服務項目支出99億3,313萬銖，年比提升11%。折合25.18%的毛利率，低於2016年的34.88%。 公司去年的分銷成本為6億8,773.6萬銖，年比走高21%。行政支出11億2,989.8萬銖，年比持平。利息支出1億2,687萬銖，年比縮減26%。經營支出合計118億7,763.4萬銖，年比多開銷9%。 KCE分支機構2017年獲利2,208.7萬銖，年比縮減22%。未計利息、納稅、折舊及攤銷前（EBITDA）獲利36億8,536萬銖，年跌12.4%。稅前盈利26億4,128.2萬銖，年比降低16%。納稅7,844.7銖，年比少支出20%。 公司2017年的營運資金比為1.63倍，高於2016年的1.48倍。債資比為0.59倍，低於1年前的0.73倍。 截止到2017年底，KCE資產價值178億5,025.4萬銖，年比攀升3%。資產報酬率為15.74%，低於2016年的19.48%。負債達65億7,594.7萬銖，降幅為10%。股東淨資產累積到112億7,430.7萬銖，年比成長12%。 股東權益報酬率為23.98%，低於1年前的33.65%。KGI僅將其股票目標價評估為65銖，股價已飽和。 |
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