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【泰國世界日報訊】凱基證券（KGI）看好寬乍倫電子（KCE）2018年的銷售將攀升10%，主要有兩個利多因素。首先是車用印刷電路板（PCB）銷售的持續攀升，預測在2017-25年間的複合成長率（CAGR）將達到5.3%；其次，該產品新產能的投入，從今年第2季的20萬平方英尺，達到今年末季的30萬平方英尺。 KGI分析，銅價於2017年上揚30%，今年2月份又來到最高值。雖然今年的銅價波動不會像去年，但仍有可能居高不下。導致KGI將公司2018-20年的盈利預測下調4-8%。同時，泰銖兌換美元的匯率也會出現波動，由此打壓公司今年的盈利增幅。 KGI預測，KCE 2018年的收入將達143億4,800萬銖。毛利上看43億3,000萬銖，管銷支出將達18億5,100萬銖。全年盈利估達24億400萬銖，每股盈餘4.1銖，年比恐下滑5.5%。2018年每股有望分紅1.64銖，折合2.4%的股息回報率。 截止到今年底，KCE的債資比將達8.3%，股東權益報酬率上看18.9%。 公司董事會早些時間決定，將股票面值從之前的1銖，砍到0.5銖。註冊資本保持不變，仍為5億8,639.7萬銖。但股票數量從之前的5億8,639.7萬股，上揚到11億7,279.4萬股。 董事會還敲定，2017年每股將分紅2.2銖，折合50.7%的淨利率。其中去年上半年已經支付1.1銖的紅利，剩餘的1.1銖將於5月9日支付。 KCE 2017年盈利僅為25億4,450.2萬銖，每股盈餘4.34銖。獲利比1年前的30億3,874.7萬銖，下挫4億9,424.5萬銖，年跌16.3%。相當於17.53%的淨利率，低於2016年的21.7%。 公司去年的銷售和服務費收入達141億9,540.7萬銖，年比提升3%。非主營業務收入為3億142.2萬銖，年比提高67%。總收入共計144億9,682.9萬銖，年比成長4%。 公司2017年的銷售成本和服務項目支出99億3,313萬銖，年比提高11%。折合25.18%的毛利率，低於1年前的34.88%。 KCE去年的分銷支出達6億8,773.6萬銖，年比提高21%。行政支出11億2,989.8萬銖，年比持平。利息支出1億2,687萬銖，年比縮減26%。經營支出合計118億7,763.4萬銖，年比多開銷9%。 KCE 2017年未計利息、納稅、折舊及攤銷前（EBITDA）獲利36億8,536萬銖，年比攀升12.4%。稅前盈利26億4,128.2萬銖，年比降低16%。納稅7,844.7萬銖，年比降低20%。 公司2017年的營運資金比為1.63倍，高於2016年的1.48倍。債資比為0.59倍，低於1年前的0.73倍。 截止到2017年底，KCE的資產價值178億5,025.4萬銖，年比上揚3%。資產報酬率為15.74%，低於2016年的19.48%。負債達65億7,594.7萬銖，降幅為10%。股東淨資產累積到112億7,430.7萬銖，年比成長12%。股東權益報酬率為23.98%，低於2016年的33.65%。 KGI將其目標價評估為65銖，股價未來上攻空間有限。 |
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