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【泰國世界日報訊】菲南沙賽拉斯證券（FSS）預測，卜蜂食品（CPF）今年第2季的盈利將超越之前的預測值，主要得益於越南市場豬肉價格的提升，每公斤達到4萬至4萬5,000越盾，大幅高於成本的3萬4,000越盾。 但同時，CPF也面臨泰國豬肉市場價格的波動。雖然4月份豬肉的平均售價提高到每公斤62銖，主要得益於政府在一個月內連續三次提高售價。但5月上旬的售價又滑落到59.5銖，政府漲價政策終結。豬肉的價格波動導致市場供求失衡，也影響生豬的生長期。 FSS看好CPF第3季盈利的成長，得益於進入產業的出口旺季。今年下半年，雞肉的經營前景還是被看好，還是依靠出口業績的提高，其中重點市場鎖定中國。 FSS預測，CPF 2018年的收入將達5,416億2,800萬銖，年比看漲8%。銷售成本為4,766億3,300萬銖，毛利估達649億9,500萬銖。管銷支出估達530億8,000萬銖，未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）將達312億5,600萬銖。 FSS評估，公司不計特別進項，盈利估達64億4,400萬銖。加上額外進行，獲利將提升到142億600萬銖，每股盈餘1.65銖，年比恐下挫6.9%。全年每股有望分紅0.7銖，折合2.8%的股息回報率。截止到今年底，股東權益報酬率將達3.7%。 CPF 2018年首季盈利不過30億4,862萬銖，每股盈餘0.33銖。純利比去年同期的39億5,531.6萬銖，下降9億669.6萬銖，年跌22.9%，獲利相當於FSS對其全年盈利預測的21%。 公司今年首季對國內市場的銷售為363億5,700萬銖，年比下挫4%。對國際市場的出口為66億800萬銖，年降2%。海外機構創收766億5,200萬銖，年比提高3%。產品銷售業績合計1,205億1,591.8萬銖，年比小幅上揚1%。 公司首季的利息收入為1億6,850萬銖，年比下挫26%。出脫投資項目獲利達35億2,108.8萬銖，年比走高24%。非主營業務收入達5億5,021.4萬銖，年比上揚5%。總收入共計1,247億5,572.4萬銖，年增1%。 CPF首季的產品銷售成本為1,091億6,374萬銖，年比提升5%。生物資產價值變動損失3億6,035.7萬銖，1年前則有盈餘。分銷支出達48億2,424.9萬銖，年比提升2%。行政支出70億2,233.7萬銖，年比縮減6%。 CPF首季的匯兌虧損僅為1,160.7萬銖，損失年比大幅縮減91%。利息支出27億8,262.1萬銖，年比降低9%。經營支出合計1,234億4,419.7萬銖，年比多開銷3%。 CPF分支機構和合資企業盈利達22億1,638.8萬銖，年比提高13%。稅前盈利達35億2,791.5萬銖，年比下挫26%。納稅2億8,505.9萬銖，年比猛增3.3倍。 截止到今年首季末，CPF的資產價值6,045億9,821.3萬銖，比2017年底上揚2%。負債3,794億9,203.5萬銖，升幅為3%。股東淨資本累積到2,251億617.8萬銖，比去年末小幅縮減1%。 FSS將其目標價評估為28銖，相當於17倍的本益比，股價未來還具上攻空間。 |
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