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【編譯景麗／曼谷報導】凱基證券（KGI）預測，沙炎全球家庭用品（GLOBAL）今年第3季盈利估達4億7,400萬銖，年比有望提升39.8%，但季比恐下挫17.6%。同店銷售增長率估達10%，毛利率上看20.4%。 GLOBAL同店銷售的增長主要歸功於在外府新開一家分店，地點位於呵叻府。促使公司第3季的收入估攀升到61億銖，年比提高24.6%，但季比恐下滑4.1%，主要是受到銷售淡旺季的影響。 公司重點促銷自有品牌的商品，將第3季的銷售佔有率拉升到14-15%，高於去年同期的13-14%，藉此將毛利率拉升20個基準點。但是這段時間推出的促銷活動、以及低利潤商品的銷售都將影響公司整體毛利的成長。 KGI將GLOBAL今年的盈利預測拉升3.4%、明年上修2.4%、2020年也調高3.7%。實現盈利持續成長的依託即在於同店銷售業績、以及毛利率的雙重提升。2018年的同店銷售增幅將從去年的3.5%，大幅攀升到7.5%。 KGI看好GLOBAL今年前9個月的獲利將實現對其全年盈利預測的79%，2018全年盈利增幅將達27.6%。 以今年9月底計算，GLOBAL共有58個分店，分佈在曼谷、以及外府地區。截止到今年底公司還計畫增設4間新店，將分店總數拉升到62間。再有，公司還規劃在柬埔寨設立第一個分店，但海外市場的創收還需要較長的時間累積。 GLOBAL今年第2季盈利達5億7,447.9萬銖，每股盈餘0.1436銖。純利比去年同期的4億3,225.4萬銖，提高1億4,222.5萬銖，年增32.9%。 累積公司今年前兩季賺進11億4,061萬銖，每股盈餘0.285銖。盈利比1年前的9億1,628.1萬銖，上揚2億2,432.9萬銖，年升24.5%。 以今年6月底計算，GLOBAL的營運資金比為1.02倍，低於去年同期的1.19倍。資產報酬率為8.87%，高於1年前的8.55%。股東權益報酬率為13.86%，超過1年前的10.91%。債資比為1.24倍，高於去年同期的0.9倍。毛利率為21.57%，高於1年前的21.12%。息稅前利潤率為11.45%，高於去年同期的11.26%。淨利率為8.56%，超過1年前的8.4%。 KGI將的目標價評估為19.6銖，折合37.2的本益比，該額度高於行業平均水準的29.3倍，股價未來還有上攻空間。 |
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