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【泰國世界日報訊】菲南沙賽拉斯證券（FSS）認為，泰空衛星（THCOM）未來的經營風險高，盈利增幅備受挑戰。特別是寬頻衛星產業將受到消費者行為改變的影響。最新數據顯示，泰空8號衛星的預售率僅為18％，主要受制於市場競爭日趨激烈。 再有，FSS擔心澳大利亞國家廣播部門不再簽署iPSTAR衛星的合約，原有合約將於明年底到期。導致FSS將THCOM今年的盈利預測調低到23億4,900萬銖，每股盈餘2.14銖，年比增幅僅為1.6％。全年每股有望分紅0.75銖，折合2.9％的股息回報率。 THCOM 2016年首季盈利達7億30.1萬銖，每股盈餘0.64銖。獲利比去年同期的5億4,011.3萬銖，提高1億6,018.8萬銖，年比成長30％。 THCOM首季的銷售和服務費收入為32億1,005.1萬銖，年比走高4％。匯兌盈利1億1,412.9萬銖，年比攀升53％。非主營業務收入為4,661.9萬銖，年比上揚9％。總收入共計33億7,079.9萬銖，年比成長6％。 THCOM首季的銷售成本和服務項目支出為15億2,086萬銖，年比少開銷5％。特許經營費為2億7,333.6萬銖，年增9％。董監事酬勞為1,965萬銖，年比節約28％。 公司上季的行銷支出達7,029.6萬銖，年比縮減20％。行政支出達5億626.1萬銖，年比走高13％。管銷支出合計5億9,600萬銖，年增6.2％。利息支出6,971萬銖，年比縮減15％。經營支出合計24億6,011.3萬銖，年降2％。合資企業盈利4,110.3萬銖，年比滑落11％。 THCOM首季未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）達15億300萬銖，年比提升11.9％。 公司首季稅前盈利達9億5,178.9萬銖，年比成長30％。納稅2億266萬銖，年比多支出38％。 截止到今年3月底，THCOM的資產價值339億5,556.9萬銖，比去年底小幅攀升1％。負債達159億2,949.3萬銖，升幅為3％。股東淨資產累積到180億2,607.6萬銖，與去年底基本持平。 FSS將THCOM 2017-2020年的盈利年均增幅評估為3.9％，公司在這段時間主要受到尋找新客戶艱難的影響。針對電視產業，公司正在開發一套新的平臺，打算藉此彌補營收的下降。 受到THCOM未來經營風險較高的影響，FSS將其目標價從之前評估的38.5銖，下調到27.5銖，股價未來上攻空間有限。 |
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