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【泰國世界日報訊】菲南沙賽拉斯證券（FSS）認為，SVI電子（SVI）的經營非常薄弱，導致上季盈利的大幅下挫。受制於生產成本、管銷支出的大幅提升、以及蒙受匯兌虧損。 FSS看低SVI的經營前景，並將其今年的營收預測從之前的3億5,000萬美元，年比增幅達45.8%；下調到3億美元，年比成長25%。毛利率也從之前評估的11.5%，同步下修到10.5%。 此外，FSS還將SVI今年主營業務獲利下調23%，降到8億1,900萬銖，每股盈餘0.36銖，年比成長17.5%。 SVI 2016年首季盈利僅為2,665.3萬銖，每股盈餘0.01銖，低於FSS之前預測的6,800萬銖。獲利比去年同期的2億7,593.5萬銖，大幅下挫2億4,928.2萬銖，年比慘跌90.3%，季比下滑94.3%。僅折合1.3%的淨利率，大幅低於一年前的19.7%。 SVI首季的銷售業績為21億396.2萬銖，年比提升51%。非主營業務收入為6,283.4萬銖，年比猛增1.02倍。總收入共計21億6,679.6萬銖，年比成長32%。 SVI首季的銷售成本高達19億2,640.6萬銖，年比提升51%。毛利為1億7,800萬銖，年比成長50.8%。折合8.4%的毛利率，小幅低於去年同期的8.5%。 公司首季的行銷支出3,097.3萬銖，年比走高9%。行政支出高達1億997萬銖，年比猛增1.16倍。管銷支出合計1億4,100萬銖，年比走高78.5%。占銷售比例的6.7%，高於一年前的5.7%。 公司首季的壞賬價值48.2萬銖，年比縮減85%。匯兌虧損達6,593.1萬銖，去年同期無此損失。經營支出合計21億3,376.2萬銖，年比多開銷55%。 公司首季支付利息和稅前盈利僅為3,303.4萬銖，年比大幅衰退88%。利息支出279.3萬銖，年比猛增1.47倍。納稅358.8萬銖，去年同期則有775.8萬銖的沖回。 截止到今年3月底，SVI的資產價值90億1,646.9萬銖，比去年底攀升16%。負債達32億6,517.5萬銖，升幅為58%。股東淨資產累積到57億5,129.4萬銖，比去年底小幅成長1%。 FSS還是期待SVI第2季的盈利能夠開始反彈，在首季經營效益跌至穀底後，有能力恢復正常，隨後在第3季繼續回拉盈利的增幅，形同公司今年下半年的經營前景備受挑戰。 FSS評估，SVI今年的收入將達106億5,000萬銖。成本為95億3,200萬銖，毛利上看11億1,800萬銖。管銷支出達4億4,700萬銖，未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）將達10億5,900萬銖。每股有望分紅0.11銖，折合2.2%的股息回報率。 FSS將其目標價評估為5.1銖，股價未來上攻空間有限。 |
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